(江苏赣榆农村商业银行股份有限公司 江苏赣榆222100)

20世纪90年代以来，商业银行公司治理问题逐渐受到理论界和实务界的广泛关注，完善治理机制、提高治理效率，成为商业银行提高自身行业竞争力和增强风险抵御能力的重要选择。2013年6月份以来，我国商业银行间同业拆借利率大幅上升，很多商业银行流动性不足、不良资产率较高、资本充足率过低等问题再次凸显，同时也反映出了我国商业银行公司治理效率低下的问题。本文将基于公司治理的利益相关者理论，深入分析意大利联合圣保罗银行先进的公司治理模式，并进一步总结其对我国商业银行公司治理的启示。

一、商业银行公司治理文献回顾

公司治理目标是“股东至上”还是“利益相关者至上”，一直存在很大分歧。对商业银行来说，其治理目标不仅在于对投资者利益的保护，而且应着力降低系统性风险以及保持整个金融体系的稳定，在商业银行公司治理的问题上，应该以利益相关者理论为基础（李维安等，2003）。Paul（2004）在分析来自商业银行利益相关者的市场约束时，考虑了存款人、股东、债权人、评级机构和次级债券的持有人。王洪运等（2005）认为银行利益相关者可以分为包括债权人、客户、公众和国家等在内的外部利益相关者和以股东、管理者、普通职员等为主的内部利益相关者。王竹泉等（2009）提出商业银行应探索以利益相关者导向的治理结构和机制为主要内容的公司治理体系。……