方传希， 陶学伟

(重庆交通大学 管理学院，重庆 400074)

一、引言

仓勇涛等(2011)认为对盈余管理研究的影响主要基于两个假说——“监督效应”和“压力效应”，外部约束机制监督对企业盈余管理的影响可概括为“监督效应”和“压力效应”。面对外部约束机制，公司管理者在进行盈余管理时要应对政府监管、媒体监督以及面临法律惩罚、审计意见等风险。盈余管理是企业经济管理活动中的自然天性，即使面对外部约束机制的监督，管理者也会通过操纵会计应计项目或者构造真实、虚拟的交易活动，以期达到特定的目的。Zang(2007)研究发现，企业在进行应计盈余管理的同时会进行真实盈余管理，管理者有替代性地采取两种盈余管理行为，相对于应计盈余管理，真实的盈余管理行为更难被政府监管部门和审计师察觉。因此Roychowdhury(2006)认为，企业管理者更倾向于采用真实盈余管理。面对外部约束机制监督作用，公司管理者是否会采用更为隐蔽的真实盈余管理?外部约束机制监管是否对盈余管理行为有抑制或约束作用?本文以分析师跟进、地区法律及投资者保护水平和会计师审计意见三个指标描述外部约束机制监管，通过回归分析来解答上述两个问题。

二、研究假设

Knyazeva(2007)、Yu(2008)和 Chou(2010)研究发现，分析师跟进在资本市场上扮演了公司治理的角色;分析师跟进与上市公司的盈余管理程度呈负相关关系;分析师跟进人数越多，对上市公司的外部监督效应越强，上市公司盈余管理程度越低。……