■ 文/李岳江

最新数据显示，中国石油公司在海外的权益油已突破9000万吨/年，作业产量超过1.5亿吨/年，其中权益油90%以上都在当地销售。

因此，对于海外上游油公司来说，原油销售是把产量转化成效益的直接手段，是决定投资风险的关键因素。本文以中国石化在海外的项目为例，结合自身项目和资源国特点，对海外非作业者项目进行分析，探讨保证原油销售收益的关注点和操作方式。

中国石化投资海外的步伐逐年加快，大额收购在产油气田项目已不再鲜见。一个上游油公司是否盈利的关键主要在于四个字：“控本增效”，这里的“增效”即是指的原油销售，对于上游油公司来说，其主营业务收入即为原油销售收入。原油销售是把产量转化成效益的直接手段，是保证投资回收的关键，在收购新项目时，最关键的经济评价指标即为原油销售价格，因为销售价格的高低，直接决定了投资回收期的长短，决定了投资风险的高低。

投资海外购买油气项目是一个高投入、高风险的事情，国际大油公司互相联合、共同购买的做法比较常见，这样可以做到分担融资压力，分散投资风险。中国石化近年来也以购买部分股份参股或联合投资购买的形式收购了较多海外油气项目。在这些项目中，由于受股份少或技术能力制约（比如深海项目），中国石化一般均是以非作业者身份参与项目日常管理。目前中国石化海外产量近40%为非作业者产量，这部分产量大多数并没有由中国石化自已销售，而是由作业者统一进行销售，即分钱不分油模式（由各参股方独立提油销售的模式称为分油不分钱模式）。……