趋势

2010 资本市场关键词：波动VS发展

清华大学中国经济研究中心主任李稻葵认为，2010年是发展之年，他为A股市场提炼了两个关键词：一是波动，二是发展。所谓发展是指建立健全各项市场制度，比如说股指期货、融资融券。市场制度的建立健全将对未来的发展起到关键作用，对于未来二三十年，2010年很可能是最关键的一年。同时，2010年也是波动的一年。因为今年将进行各种各样的经济结构调整，以及各产业、企业的结构重组，中国经济将迎来复杂变革的一年。因此李稻葵认为2010年是波动中发展和发展中波动的一年。

国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌认为年初推出的股指期货和融资融券，大家乐见的是它可能活跃市场。但是它既有平稳市场的功效，同时也存在着很大的投机性。因此融资融券对证券监管提出了更多的要求。深圳市创新投资集团有限公司董事长靳海涛也认为开通融资融券、股指期货是中国资本市场走向成熟的标志，投资品种增多本身意味着增加了规避风险的方法。夏斌还建议，在目前资本项下汇率还没有完全开放的条件下，中国资本市场应该加快创新，这将有利于中国资本市场的未来长期健康发展。

无论是学者还是企业家都对2010年的传统行业充满乐观。潍柴动力股份有限公司董事长谭旭光继续看好2010年的制造业。他认为尤其当2009年宏观政策的后续效应在2010年充分发挥出来，汽车、新材料行业会是未来资本市场的新宠儿。

中国证监会研究中心主任祁斌认为服务业非常重要，它一定伴随着服务于中国实体经济中壮大。历史上所有的华尔街投行都是在服务于整个产业过程中自身崛起。祁斌认为中国传统产业的整合值得关注，比如钢铁、化工、建筑等等行业的并购和重组将是未来一年的热点。

中国人民大学副校长陈雨露强调，传统产业和新兴战略产业对经济增长的关系是船体和船帆的关系，制造业、房地产业这些传统行业是船体，是支撑经济增长的基本动力，而新兴的新能源、高科技应该是一个新增长点，是未来产业，代表着未来的发展方向，同时是中国经济转型未来的关键。中国的传统产业必须要和新兴战略产业形成良性的互动。所以我们应该把握住机遇，让船和帆形成一种系统合力奋勇向前。

今年全国物流总额预计增长15%

在金融危机中深受打击的中国物流业，今年有望重新恢复两位数的增长速度。记者从中国物流发展报告大会获悉，2009年物流业运行速度止跌回稳，初步测算社会物流总额同比增长6%左右，物流业增加值同比增长约8%。随着经济强劲复苏，今年社会物流总额预计会有15%的增长，物流业增加值可达10%左右。

过去三十年，中国物流业保持高速增长，即便在2008年，全社会物流总额也达到88.8万亿，增长18.1%。但去年全球金融危机的滞后影响显现，在社会物流总额的构成中，进口物流总额下降13%。

发改委报告预计文化、物流将成经济新增长点

发改委宏观院产业经济与技术经济研究所所长王昌林29日提出，在第三产业增速连续两年超过第二产业的情况下，2010年，第三产业仍将快速发展，文化、现代物流、网络信息等将成为新的增长点。

王昌林是在“2010年中国产业发展形势研讨会暨《中国产业发展报告》（2009）新书发布会”上提出以上观点的。报告指出，从产业发展态势来看，今年第三产业协同带动经济增长的态势将更加明显。

据介绍，2008年，我国经济第一次出现第三产业增速快于第二产业的格局，2009年延续了这一态势，今年仍将毫无疑问地继续保持，第三产业占GDP的比重也将进一步提高。

在第三产业的众多行业中，报告判断，在文化产业振兴规划推动和当前需求作用下，文化产业将成为我国第三产业新的增长点。另外，第三产业的其他行业和新兴业态，如现代物流、网络信息、服务外包和创意设计、品牌会展等新兴服务业继续成为新的增长点。

在分析产业发展态势的同时，报告也判断了今年的宏观经济形势走势。报告预计，今年国际经济形势将好于去年，因此，出口形势也将有所好转。

声音

发改委专家： 物价上涨比预期的要快

国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪近日说，今年物价将呈现上升趋势，由于去年二季度CPI处于低点，预计今年二季度CPI(居民消费价格指数)涨幅达到3.5%，不过，受到粮食连续六年丰收的制约，全年CPI涨幅有限。

对于各界普遍关注的何时加息，陈东琪认为，“利率调、升是必然的，主要是时间和时机。”不过，陈东琪认为，市场上对于政策微调过度反应没必要，“政策微调不改变今年适度宽松货币政策的整体取向，只是防范通胀预期和经济过快上涨，今年的中国经济还将保持平稳增长。”

新一轮经济回升的主动力依然是中国和美国，同时，新的产业推动将会是这一轮增长的主要特点，全球中心外围会出现向亚洲集聚的变化。陈东琪预测，“中国经济将会面临本世纪或者改革开放以来的第二次重大机遇。保守预计全年中国GDP(国内生产总值)增速超过10%，乐观可能超过10.5%。”

财政部：2010年要落实结构性减税政策

财政部长谢旭人2月2日表示，完成2010年各项财政工作任务意义重大。今年要实施好积极的财政政策，促进经济社会又好又快发展，为全面实现2010年经济社会发展和“十一五”规划的各项目标作出积极贡献。落实结构性减税政策，积极推进节能减排。

谢旭人是在2日召开的财政部机关干部职工大会上作出上述表述的。他说，对2010年的经济财政形势，既要充分看到有利条件和积极因素，进一步增强信心，又要充分估计各种困难和挑战，进一步增强忧患意识和风险意识，做好应对复杂严峻形势的准备，牢牢把握经济财政工作的主动权。2010年要重点抓好十项工作。

事件

DDS倒闭续：业内预计三成民营快递企业将倒掉

中国快递咨询网的统计，中国快递市场规模达640亿，在金融危机的冲击下仍然增长20%以上，是全球快递业增长最快的黄金市场。与此同时，中国民营快递正在如雨后春笋般快速发展，目前，全国民营快递企业数量达1万多家。

中国快递咨询网首席顾问徐勇表示，DDS的关门暴露出快递行业的困局。燃油价格和人工等价格不断上涨，大大增加了快递服务运营成本。并且，近期快件的数量剧增，操作运行和派送服务难度增大。此时如果仍然采取低价竞争策略，则意味着，快递公司接的单越多，亏损就越多。同时，民营快递公司还遭遇一些地方政策的束缚。宝供物流企业集团董事长刘武举例说，在许多大城市，货车不能进城，快递只好改用成本高、运载量小的车。进城后，不论是送包裹还是信件都不能随便停靠，一旦停靠，就可能遭到被罚或被扣的处罚。

“快递虽小，民生之大”。徐勇分析称，仅DDS一家公司倒闭就影响了上千家企业货物的正常流转。而近2年来，已经有多家快递企业倒闭时出现了群体性事件，这主要是快递服务业涉及众多的工商客户、民生客户，因此建议国家邮政局等相关部门尽快论证出台《快递服务质量保证金制度》，提高违规成本。

事件

中包总公司并入诚通央企由129户减至128户

2月2日，国务院国资委宣布，中国包装总公司并入中国诚通控股集团，成为其全资子企业。至此，国资委履行出资人职责的企业，由129户调整为128户。

当日，中包总公司办公室一位人士对记者表示，目前，该公司尚未接到重组的红头本件，但其承认重组事宜风传已久，预计很快就会接到国资委正式的通知。

此前，中国包装总公司由国务院国资委直接监管。成立于1981年的中国包装总公司，以包装工业和国内外贸易为主业，并拥有国家级研发、新闻传媒等机构，总资产近50亿元，员工近万人，实体近100家。

而作为国资委推进央企布局与结构调整和战略重组的重要平台，诚通已多次扮演央企重组的“主角”。2005年至今，诚通已先后参与了普天集团、寰岛集团、中国唱片总公司、中国国际企业合作公司等的重组。

上海巴士实业1400万元抛售亏损物流资产

上海巴士实业(集团)股份有限公司将旗下子公司上海巴士物流配送有限公司以1400万元的价格，挂牌出售。业内人士称，出售原因有可能与巴士物流从2007年开始连年亏损有关。据转让公告显示，巴士物流由上海巴士舒乐出租车股份有限公司、上海舒天投资(集团)有限公司和上海市东出租车有限公司共同出资在1999年成立，注册资金为840万元，三方分别占总股数的50%、35%、15%。这一次也是三方共同转让全部的股权。此时转让巴士物流全部的股权，或许从巴士物流近几年的财务数据上可以略知一二。据公司报表显示，2007年～2009年，三个年度的报表都不太好看，净利润都是负数。2007年巴士物流净亏损98万元，2008年净亏损达169万元，2009年净利润依然为负数，为-103万元。

不仅业绩亏损，在业内人士的眼中，物流行业的利润率也不尽如人意。中国快递网分析师徐勇指出：“小包裹大市场，包裹越大利润越少、包裹越小利润越大。”实际上物流的利润率比快递都要低不少，物流的利润率一般在5%左右，而快递的利润率同城投递一般在10%以上，异地投递一般能达到15%左右。徐勇随后分析道：“像国有的物流公司如果效益不好的话，可能跟其公司体制也有不少关系。”

图书物流进入第三方时代

一家是全国的物流业百强，一家是全国最大的图书发行机构之一，顺源物流近日与凤凰新华签订战略合作意向书，由顺源负责新华书业在全国范围内的物流配送。图书物流正步入第三方物流时代，更专业化的供应链物流的介入，将使图书业的成本随之降低。

根据战略合作协议，双方重点开拓的领域不局限于图书，还包括食品、电器等行业的综合性物流业务，同时还计划开展物流的各种增值服务，建立全面的物流信息交换平台。

双方的合作目前以江苏市场的物流业务为重点，还计划建立健全综合性的物流网络，建立综合功能的物流中心，整合出版业集中区域的物流资源，逐步构建起现代物流服务体系。

顺源集团是全国物流百强企业，网点资源优势明显，之前的业务范围主要是快速消费品、食品、电子等等。而江苏凤凰新华书业股份有限公司是全国最大的图书发行机构之一，以新华书店为平台的营销网点遍布全国多个城市。据了解，双方有意在战略合作的基础上，进一步成立合资公司，合资公司计划在出版社集中的北京落地。

第三方物流看好的是图书业的全过程物流，从纸张进印刷厂，直到图书送到消费者的手上。 据了解，从印刷厂出来到图书送达读者手中，这一过程的物流费用占到图书售价的2.3%左右，如果算上前道纸张的物流过程，这一占比还要更高一些。降低物流环节的成本也成为当前图书出版业竞争的重头戏之一。

将纸厂的纸张运送到印刷厂，再将印制完成的图书分送到各地的物流中心，物流中心的图书将分流，一部分送到新华书店，另一部分则通过新华书店在淘宝网或其他电子商务平台上的网店，将图书直接送达读者手上——全过程介入这样一条图书供应链，还需要先进信息平台的支撑。

马士基调整亚太布局撤出高雄港 加快进军内地

航运业的持续低迷，迫使航运巨头马士基集团调整在亚太地区的码头布局。日前，马士基集团旗下的APM码头公司 (APM Terminals)将其位于高雄港的第76号、77号集装箱码头转让给韩进太平洋公司 (Hanjin Pacific)运营，后者是韩进海运的码头业务子公司。

在撤出高雄港的同时，马士基又在加快进军内地港口的步伐。先是去年底在上海设立APM亚太区总部；再是今年初签约入驻重庆保税港区，谋求中西部的码头投资机会——进退之间，凸显出马士基的业务重心转移。APM在声明中表示，“公司正与国际航运组织及多国政府紧密合作以削减成本”——这或许是马士基撤出高雄港的原因之一。APM码头公司亚太区首席执行官纪奕信 (Martin Gaard Christiansen)表示，“对于APM码头公司来说，此举是积极主动优化我们的全球码头网络的结果。”而对于韩进太平洋而言，新接手的两个码头“将对韩进现有的码头提供良好的补充，而且符合港口总体规划，有利于韩进更好地整合高雄港区内的码头。”

高雄港是台湾的第一大港，曾位居全球第三大集装箱港，但自2000年以来排名逐年下滑，2008年更是跌出全球前十之外。近年来台湾产业外移趋势明显，集装箱吞吐量也因此锐减。虽然去年高雄港码头取得近2亿新台币盈利，但发展已现颓势。上海一位航运界人士对本报评价说，“马士基与其坐等高雄码头亏损，不如早点退出，将精力放在内地和香港。”

全球第一大集装箱班轮公司马士基在2009年的亏损已成定局，这是该公司成立105年以来的第一次年度亏损。2009年前三个季度，马士基航运公司亏损15.4亿美元。纪奕信在接受采访时表示，在近期的经济环境下，APMT审视公司经营的各方面情况，以保证尽可能高效地运营，并确保公司在最低运营成本下保持竞争力。

动态

2009年全国亿吨港增至20个

在遭遇金融危机冲击的2009年，中国的水路运输仍保持了较快的增长。交通运输部上海组合港管委会办公室主任王明志在首届中国国际航运文化节上表示，2009年全国又有江阴、厦门、湛江和湖州4个港口进入亿吨大港之列，这使得亿吨港的总数达到了20个。

从近年统计看，全国亿吨港的数量一直在增长。2006年底，中国拥有12个亿吨大港，2007年底增加到14个，2008年底达到了16个。2009年在金融危机肆虐的背景下，全国规模以上港口完成货物吞吐量69.1亿吨，同比增长8.2%。其中，上海港完成货物吞吐量5.9亿吨，继续位居世界第一。

值得注意是，在2009年新“晋级”的4个亿吨港中，江阴和湖州均为内河港口。“内河航运拥有运能大、占地少和能耗小的比较优势，是交通运输部确定的2010年水运重点工作。”王明志介绍说。根据此前全国内河航运发展座谈会的精神，2010年交通部将抓紧编制“十二五”内河航运发展规划，加强对长江、西江和京杭大运河等干支流的航道治理，支持以内河主要港口为节点的区域物流枢纽建设。

我国原油对外依存超50%如何影响国际油价很重要

国家能源局数据显示，我国原油对外依存度目前已经达到了51.3%，首次超过舆论认为的50%心理防线。根据能源局公布的数据，中国2009年生产原油1.89亿吨，净进口原油却达到1.99亿吨，这也就是说，中国使用的石油有一多半需要从国外进口。

目前这个问题在业界确实有些争议，有一种观点认为，象中国这么大的能源消费大国，在没有国际石油定价权的情况下，将如此之多的石油需求放在国际上，是非常不安全的。中国现在“一缺就是上亿吨”，能源缺口过大，对中国能源安全带来不确定因素。

但是也有专家认为，原油对外依存度超过50%就是警戒线，未免有点杞人忧天，因为我们的邻国，资源能源极度稀缺的日本，现在的原油对外依存度接近100%。而且世界上绝大多数发达国家的原油对外依存度都比较高，韩国的原油对外依存度也超过90%。即便是原油产量位居全球第三的美国，原油对外依存度也达到60%以上。因此，这种观点认为，世界并不缺油，对于中国来说，最大的问题只是以什么样的代价获得国际用油。