邓晓媛

摘要：随着全球经济一体化水平的提高，金融业发生着广泛而深刻的演变。同时，银行间竞争也在不断的加剧，各国银行纷纷通过海外并购抢占市场，增强竞争力。我国商业银行海外并购步伐的迈出相对较晚，但近些年也呈现出快速发展的势头。本文分析了我国商业银行海外并购的历史与现状，总结其特点，并就提高中国商业银行海外并购效率提出对策建议。

关键字：商业银行；并购；海外并购

商业银行海外扩张主要通过两种途径：新设机构和海外并购。新设机构就是银行通过在东道国设立代表处、分行或者子行的方式从事海外业务。海外并购是以现金、股权或现金加股权等形式购入目标银行的股份达到参股或控股的目的，从而将业务延伸到海外。纵观中国商业银行海外扩张历程，自设机构一直充当着主要的方式。然而近年来，随着银行国际化经营经验以及资本实力的增强，中国商业银行越来越多的选择海外并购方式实施海外扩张。现本文针对我国商业银行海外并购，分析如下：

1 我国商业银行海外并购的历史与现状

我国为发展中国家，经济发展水平和金融体制与发达国家相比都要落后，我国商业银行海外并购步伐的迈出也相对较晚，直到20世纪90年代，随着国内金融体制改革的不断深化，我国的银行业并购活动才开始显现。1984年9月13日，中国银行收购澳门大丰银行50%股权，开创了我国银行业海外并购的先河。此后，伴随着经济全球化的迅猛发展和中国经济的快速增长，中国商业银行积极实施国际化发展战略，采取新设机构和海外并购并举的方式加快海外布局，在海外进行了一系列的并购活动，总体上取得了不错的成绩。中国商业银行的海外并购历程大致可以分为两个阶段：第一阶段为1984——2005年，在这一阶段，由于“国企”这种制度的存在，商业银行海外并购主要以政府行政导向型为主，并购涉及的目标银行主要为香港、澳门地区，交易金额也比较少；第二阶段为2006年至今，在这一阶段，中国国有商业银行改革发展卓有成效，资产质量和盈利水平显著改善，竞争实力大幅提高，商业银行海外并购也开始以市场主导型为主，并购对象不仅限于亚洲，在欧美和非洲等地区均有发生，而且较第一阶段在交易数量、交易金额方面均有了大幅度的增加。其中，中国工商银行并购南非标准银行成为目前为止我国商业银行进行的最大一笔银行并购案，交易金额达到54.6亿美元。

2 我国商业银行海外并购的特点

2.1 并购区域集中在亚洲市场，但已开始走出亚洲

纵观我国商业银行海外并购的历程，并购活动主要发生在亚洲市场（其中以香港地区为主体），而在欧美及非洲等地区的并购还处于探索阶段。造成这一现象的主要原因是亚洲国家或地区在经济发展模式和水平上与我国比较接近，日本、东盟和中国香港是我国的前十大贸易伙伴国家或地区，在地缘上接近，在文化上有很多共同点，我国银行业对亚洲市场更加熟悉，因此也更方便并购之后的管理。再者是20世纪90年代亚洲金融危机爆发后，亚洲各国逐渐放宽了对外资银行收购本国银行的限制，为我国商业银行的进入提供了有利的条件。而香港作为国际金融中心，其经济全球化和金融自由化程度都很高，加之合理的金融资源配置和严格的金融监管，为以后我国商业银行参与多地区、多元化的跨国并购，实现全球化布局奠定了坚实的基础。

新世纪到来，我国商业银行并购开始转向较远的东南亚成熟地区，例如，2001年中国银行并购印尼中央亚细亚银行以及2006年工商银行进入印尼哈林银行等。2006年后，在国内银行股份制改革和上市的大背景下，我国商业银行海外并购转向欧美，例如中国建设银行2006年并购美国银行（香港），国家开发银行2007年并购英国巴莱克银行，民生银行2007年进军美国联合银行控股公司，2009年工商银行继续“壮大亚洲、巩固欧洲、突破美洲”的国际化发展战略，收购加拿大东亚银行股份等事件，都是新阶段国内银行海外并购全球化发展的体现。

2.2 并购主体集中在大型商业银行，但已不局限于大型商业银行

从我国商业银行海外并购的主要案例可以看出，中国银行、中国工商银行、中国建设银行等大型商业银行海外并购活动较为频繁，而中小型股份制商业银行，城市商业银行等对海外并购的参与极少。在外资银行纷纷进入我国抢占市场的情形下，面临生存和发展压力，大型商业银行纷纷选择国际化发展战略，在全球范围内寻找更为广阔的生存空间；而由于实力所限，缺乏国际化经营所必须的理念、人才和资金支持，国内的一些中小型股份制商业银行在短时期内无法进行大规模的海外投资活动。但在近几年，民生银行和招商银行等中小型股份制银行也积极地参与到海外并购中。例如：2008年，招商银行以193亿港元收购香港永隆银行53%的股权，随后在2009年，招商银行再次收购了永隆银行剩余的全部股权。

2.3 并购数量和规模较小，但发展迅速

我国商业银行的海外并购起步晚，并购数量和规模与发达国家大型银行相比还有很大差距。但随着我国加入WTO，我国商业银行海外并购呈现出快速发展的势头，特别是自2006年我国对外资银行的市场准入实行国民待遇以来，外资银行在我国的不断扩张对我国商业银行的生存和发展构成了极大威胁，中国商业银行审时度势及时制定国际化发展战略，积极参与国际竞争，在海外并购方面迈出了很大的一步，比如：2006年12月，中国工商银行和印尼哈利姆（Halim）银行达成收购协议，根据协议，中国工商银行收购后者90%的股份，这是中国工商银行首次以并购方式进入国外市场；2007年10月，民生银行与美国联合银行控股公司结成战略合作联盟，根据协议，民生银行将以25亿元人民币收购联合控股9.9%股份，这是中国商业银行首次收购美国银行的股权；2007年10月，中国工商银行以55亿美元收购南非标准银20%股权，成为南非标准银行的单一最大股东，此项交易是迄今为止中国银行业最大的海外并购案；2008年1月，中国工商银行以46.83亿元澳门币收购澳门诚兴银行79.93%的股份；2008年5月，招商银行以193亿港元购入永隆银行53.1%的股份，成为绝对控股股东，2009年01月，招商银行完成对香港永隆银行的强制性收购，永隆银行成为招商银行直接全资附属公司；2009年8月，中国建设银行（亚洲）股份有限公司与美国国际集团（AIG）就收购美国国际信贷（香港）有限公司（AIGF）全部股份达成最终协议，并购金额为7000万美元……通过一次次的并购整合，中国商业银行可以快速推进国际化进程，争取早日实现国际本土化甚至是全球化。

2.4 并购方式多为横向并购，但开始朝多元化发展

我国商业银行海外并购大多属于银行业间的横向并购，而纵向并购和混合并购则较少出现。通过对境外银行的横向并购，我国商业银行可以快速渗透到境外目标市场，利用被并购银行原有的客户资源及市场份额，迅速地扩展业务、增强实力。然而，通过纵向并购和混合并购则能达到多元化经营和分散风险的效果。虽然我国金融业目前实行“分业经营、分业监管”的模式，《中华人民共和国商业银行法》也明确规定：商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和股票业务，不得投资于非自用不动产；商业银行在中华人民共和国境内不得向非银行金融机构和企业投资。但这仅适用于中国境内，海外并购并不受此法律的限制，我国商业银行海外并购方式上可以选择纵向并购或混合并购。2006年中国银行收购新加坡飞机租赁公司，走出了我国商业银行海外混业并购的第一步，并购方式开始朝多元化发展。

3 提高中国商业银行海外并购效率的对策建议

3.1 明确海外并购战略

并购是银行发展战略的一部分，必须符合银行整体战略和规划。然而，制定清晰长远的海外并购战略对我国商业银行来说也尤为重要。完整的并购包含并购决策、并购目标的确定、并购准备、并购实施、并购后的整合等若干环节，并购战略既要有长远的规划性，又要能贯穿其中每一个环节，这样才能让银行有的放矢，并在后期的并购谈判中处于主动、有利的地位。此外，海外并购的过程中面临着诸多风险，倘若缺乏清晰长远的海外并购战略，很容易导致银行在巨大风险面前受挫失败。

3.2 注重并购后的整合

整个并购项目的成功一定是并购和整合两阶段都成功的结果。并购价值目标的实现是艰难的、漫长的过程，要将更大的精力放到在并购后的整合上来，只有整合取得了成功，释放并购双方协同效应，才能尽快达到并购战略的预期目标。我国商业银行应认真学习国际优秀商业银行的海外并购整合经验，持续提高跨国经营管理水平。同时，应重视与被并购方东道国的国别差异，尤其是文化差异，注重对当地员工的情绪管理，注意并购后的整合阶段不要有大规模的裁员和员工福利明显下降的情况。

3.3 加强政府支持

随着金融国际化的推进，银行间竞争愈演愈烈，金融业海外并购迅猛发展。一国的金融经济直接关乎该国的国家利益和名族兴衰，面对如火如荼的金融业海外并购，我国政府应从法律、国家政策等方面给以支持，推进我国商业银行海外并购步伐，巩固并提高其在国际金融市场的地位。此外，我国政府应通过加强与别国经济合作、加强政府间对话和磋商的方式，有效减少东道国的监管壁垒，促进我国商业银行海外并购活动的成功进行。

参考文献

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[3] 易丹，浅析我国商业银行的海外并购之路，中国外资，2012年7月下，总第269期。

[4] 王方宏，国内银行海外业务发展的战略选择，银行家，2010年第5期。

[5] 黄涛，商业银行海外发展模式：理论前提与判断标准，银行家，2009年第12期。