陈继勇，黎 珊

（武汉大学 经济与管理学院,湖北 武汉 430072）

一、引言

2009年年底，希腊主权债务危机爆发，揭开了欧债危机的序幕。随后爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利四个国家也频现危机，欧债危机呈现持续蔓延之势。2011年7月，穆迪将葡萄牙的主权信用评级连降四级下调至Ba2，维持其“负面”展望，10月把西班牙长期主权信用评级从Aa2下调至A1。同年11月意大利10年期国债收益率升至7.48%，法国10年期国债收益率升至3.81%，纷纷创下各国债券收益率的历史最高纪录。尽管欧盟各国联手拯救债务危机，但欧债危机并未得到有效缓解，反而进一步恶化，进入2012年，市场的恐慌情绪不断加剧，欧债危机“感染”欧洲核心国家的风险急剧上升。

作为欧元区第三和第四大经济体，意大利和西班牙面临的风险与日俱增。2012年1月13日，标准普尔公司宣布下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级，法国和奥地利也从3A下调一个等级到AA＋。西班牙被外界视为欧债危机扩散的“风险临界点”，4月30日，标普下调了11家西班牙银行的信用评级，并将另外3家的评级展望下调为负面。目前，欧债危机已经通过全球贸易、金融、投资市场传导至其他国家，使得投资者信心下降，金融市场动荡，商品价格大幅波动，世界消费需求不振，给全球经济复苏前景带来了巨大冲击。作为与欧盟国家经贸关系联系较为紧密的非洲国家，欧债危机导致非洲经济增速放缓，债务规模急剧上升，政府财政恶化，2010年非洲国家政府财政赤字占GDP比重为3.5%，2011年升为3.6%。……