李扬

2013年一季度宏观经济数据显示，GDP增速一下子降到了7.7%，社会消费零售总额增长率下降，PPI也下降了。这些都让经济学界感到吃惊，但最让人吃惊的是财政收入出现下降，其中中央财政收入几十个季度以来首次负增长，这让我们感觉压力很大。

出口情况还可以，但是3月比2月下降3.6%，这也有点儿让人吃惊。固定资产投资比较稳定。总的来说，经济形势在企稳，但有一定下降趋势。

中国经济将在新的较低的次高速平台上运行，这将成为常态，是经历过35年高速增长后的正常调整。现在到了可以切实解决过去发展模式中存在的问题的时候了。我们要更加追求没有水分的增长。

增长中的水分大多与投资有关，一边是很高的增长率，一边是产能过剩，这两种矛盾并存很长时间了，并且愈演愈烈。这与传统的投资带动的发展模式有关。现在到了改变这种发展方式的时候了。面对增速下滑的情况，有一些刺激经济的呼声。我本人坚决反对这种政策取向。

目前的财政政策和货币政策已经是相当扩张的。财政政策方面，收入速度下降了，但是支出保持稳定甚至有所增加，结果是赤字在增加，是积极的扩张性的财政政策。货币政策方面，一季度M2增长15.7%，贷款增长14.9%，社会融资总量增加2.27万亿，这些数字均超出预期。因此，从数量指标来看，货币是扩张的。此外，利率下跌，国债收益率下移，也是货币扩张的明确指示。如果此时再放货币、压低利率，在财政方面进行扩张，后果将非常严重，所以不宜进行刺激。……