刘艳梅

(山东财经大学财务处，山东济南 250014)

一、引 言

政府财政赤字的原因和后果一直受到经济学者们的广泛关注。李嘉图等价定理就是探讨财政赤字融资的重要理论。李嘉图等价定理认为，在一定的条件下政府通过债务或税收对财政赤字进行融资是无关紧要的，也就是税收和债务等价，政府支出对总需求不产生影响。这是因为经济主体完全了解未来财政政策的路径，财政赤字如果是通过发行国债而不是征税来融资，那么国债其实就是推迟的税收。理性的经济主体因此会预期他们未来的税收负担增加。为平滑自己的消费，他们就会减少当期的消费而增加储蓄以备未来税收的增加。在这种情况下政府支出的增加被私人消费的减少所抵消，总需求不发生变化，从而导致扩张性的财政政策无效。Barro［1，2］又对这个问题进行了深入的研究。他认为在下面三个条件满足的情况下李嘉图等价定理成立:一是资本市场是完全的且消费者不存在借贷约束，二是私人部门和公共部门具有相同的计划，三是税收是非扭曲的。

自从Barro对李嘉图等价定理重新表述后，学者们对这一问题又进行了大量的研究。Kormendi［3］和Aschauer［4］根据长期收入决定模型进行的实证研究发现，美国的政府支出与私人消费存在较强的替代关系。Ahmed［5］利用一个跨期替代模型对英国进行的实证研究得到的结论也大体相同。Ramey和Shapiro［6］、Mount-ford和Uhlig［7］、Burnside［8］利用向量自回归模型进行的实证研究发现，长期中美国的政府支出并不影响私人消费。……