冀巨海，王 昌

(太原理工大学经济管理学院，太原030024)

电力行业是国家的基础产业，长期以来受到国家产业政策的扶持和各级政府的高度重视，在证券市场上也获得了优先发展。目前，在沪、深两市共有58家电力类上市公司，形成了一个颇具规模的电力股板块。

2008年以来，由于行业竞争、煤价上涨、政府调控不足等原因，电力行业经营业绩普遍出现下滑趋势，尤其是火力发电行业其盈利能力甚至出现亏损的态势。据统计，目前我国火力发电量占总发电量的80%以上，为了促进火力发电行业上市公司改善、强化经营管理，提升公司效绩，正确引导证券市场投资者行为和电力上市公司高管的管理行为，需要客观、科学地对火力发电行业上市公司进行绩效评价，而如何合理构建指标体系又是科学进行效绩评价的关键。

一、因子分析法

因子分析法是以分析各变量之间相互关系为出发点，把许多具有错综复杂关系的变量转变为较少的几个综合因子的一种多变量统计研究方法。其变量选取简单、指标体系简洁，评价指标之间具有相互独立的特点，从而消除了因评价指标包涵信息的重叠而导致的评价重复性，同时也可以消除人为确定权重对综合评价的影响。此外，因子分析法还可以把得分进行排序，而且可以分析影响其得分排序的因素，从而指出其薄弱环节，以便进一步加强、促进企业经营绩效的提升［1］。

其基本模型如下:

简记为:aF=ε，其中，a为因子载荷矩阵，F为X的公共因子，ε为特殊因子。……