刘华强（成都天地网信息科技有限公司，四川 成都 610091）

2012年11月份中药材价格指数分析

刘华强（成都天地网信息科技有限公司，四川 成都 610091）

2012年11月份中药材综合200指数在突破2 300点后首次出现了回调。本期指数报收于2 350.15较10月份环比下跌了-0.9%。在各板块指数走势中，心脑血管20指数下跌幅度较大，滋补40指数、家种100指数则出现了小幅走低的态势，而感冒40指数、香料20指数、野生99指数继续收红。从11月份药市走势来看，滋补、感冒板块的热销季节已经来临，该板块的品种走势开始逐步转旺，市场的购销积极性开始慢慢的体现出来。预计在2012年的最后一个月里，市场行情仍然向好。

综合200；板块指数；后市分析

1 综合200指数运行情况

2012年11 月份，中药材200指数在突破2 300点后出现第一次调整（见图1、图2）。虽然药市已经出现转暖的迹象，部分品种的走动有所加快，但指数受到前期涨幅较大的权重品种三七、党参的价格回调影响，出现一定程度的调整。

图1 综合200指数走势

图2 2012年11月指数走势

2 分类板块指数运行情况

11月份各板块指数中，心脑血管20指数以4.7%的跌幅居首，由于该板块的品种权重比较大，所以对指数整体都有一定的影响。而滋补40指数、家种100指数，都呈现小幅回调态势（见表1）；感冒40指数、香料20指数、野生9指数则继续飘红。从整体情况来看，11月板块走势中，权重较大的滋补40指数和心脑血管20指数出现回调是对前期涨幅较大的调整，但药市整体环境正逐渐走好。预计年前可以保持乐观。

表1 2012年11月份中药材分类板块指数运行情况

3 品种涨跌幅前五名排行

3.1 11月份品种涨幅前五名排行（见表2）。

表2 2012年11月份中药材品种涨幅前五名排行单位（元/kg）

3.2 11月份品种跌幅前五名排行（见表3）。

监测数据显示，综合200指数成分中，32个品种下跌，42个品种上涨，其余品种价格保持平稳。涨价品种中，壳砂进口统货11月份涨幅38.89%，报价75元（千克价，下同），白芍（混等）上涨4.5%元报价18元，本期涨幅33.33%。跌价品种中，款冬花本期跌幅23.08%，报收价150元；三七（剪口）仁跌幅17.02%，报价780元。

表3 2012年11月份中药材品种跌幅前五名排行单位（元/kg）

4 热点品种分析

10月中旬起挖的白芍，2012年起挖量较2011年有一定的减少，亳州的产量比2011年有明显的下降，加上该品种价格从2010年的25元一路下跌至13.5元。期间跌幅较大，价格随着市场走好，出现反弹也是情理之中，只是此次反弹伴随着减产的利好消息配合，使得这次的反弹幅度较大。但深度剖析这个品种，其供求关系并没有因为这次的减产发生变化，所以笔者对此次反弹做出如下分析：

4.1 白芍长期以来就是大资金扎堆的场所。由于该品种产量大，用量大，库存丰，资金进进出出，难以被市场发现，所以白芍历史上反复被炒作的例子已经举不胜数。而这次的白芍从2010年开始下跌，跌幅过半，许多资金被套，这次的反弹很可能是利用减产消息拉抬价格的自救行为。

4.2 白芍的库存量一直无法探明，原因就是这个品种的产量有历史记录以来，从未有人能够说的清楚，库存实在过丰，即使跌至现在的13.5元，老百姓也仍然有一定的获利空间，所以该品种药农主动减产的可能性不小。而有一定资金实力的大户，完全可以在低吸高抛，在减产的消息配合下完成波段性的赚钱操作。

4.3 白芍一般为四年生品种，如果行情好的时候三年也可采挖。从2009年开始算，当年的行情较好，四年以后就是2013年，2012年的行情不理想，多数都会到2013年起挖，产量一定不会少，其价格也可能在下一个台阶，而在这个时候，白芍价格如果上涨，很可能是大户在产新前拉高出货。

5 品种指数影响力排行

2012年11月份，品种指数影响力排行（见表4）。

表4 2012年11月份中药材品种指数影响力排行

6 点评

从指数走势来看，11月份指数在突破后第一次形成有效的调整，但整体走势仍然向好。随着冬季的到来，多数板块的走销旺季都已到来，前期跌幅过深的品种也开始逐步出现反弹，在这个时候，市场更应该保持理性的反弹力度，切不可因为长期下跌而出现报复似井喷。所以对于此次反弹，应该更加理性对待。

7 预测

7.1 11月份药市的全面转暖带动了市场货源走畅。本期监测品种中，多数品种的价格也开始出现微幅反弹，与前两月相比，现在药市的集体走稳取代了前期的热点效应，这对于下跌了大半年的药市将会是一个积极的信号。接近年末，多数品种的产新都已经结束，部分品种如太子参正在进入种植期，三七也将进入下种期。这些品种的下种期将会直接影响2013年的价格，但是短期而言，对于市场的影响不会太大。

7.2 2012年部分受关注的权重品种价格没有出现大幅暴跌，但是这些品种的产量在2012年都增加了不少，在保证利润的情况下，产区的种植积极性仍然不低。预计2013年扩种又将成为趋势，如党参、三七、太子参，已经下种的太子参2012年的种植面积在2011年的基础上有所增加，云南汶山三七种植区热情不减，而党参如果继续保持当前的高价，明年春节后，产区也将继续扩种，短时间这种情况难以转变。

7.3 11月份指数在突破2 300点后第一次出现回调，大部分品种都出现了走稳转升的迹象。虽然受到权重品种价格回调的影响，大盘指数未能继续保持强势，但这次回调也起到了很好的警示作用，持续大半年的下跌周期出现了一次反弹，但并不意味着当前的走势出现了拐点，市场在未来的大趋势中保持下行的趋势难以改变。从产地部分药材的继续扩种不难看出，即使现在多数品种的价格跌幅过半，但农户种植仍然有一定的经济效益，所以减产的可能性不大。预计2013年多数药材的产量仍然有增无减，而这种供需情况的改善需要很长一段时间来消化。所以从这次的反弹来看，并不能说明市场已经全面走出颓势，更多的是对前期市场深度跌幅后的整理期，但市场累计的泡沫仍然需要继续释放，所以2013年市场仍然具有一定的经营风险，后市经营不容乐观。

2012-12-05）