张长征,黄德春,马昭洁

(1.河海大学商学院,江苏南京 211100;2.河海大学产业经济研究所,江苏南京 211100)

资本市场摩擦和行业属性视角下水行业股权融资成本研究进展

张长征1,2,黄德春1,2,马昭洁1,2

(1.河海大学商学院,江苏南京 211100;2.河海大学产业经济研究所,江苏南京 211100)

单一化融资渠道已经成为我国水行业“跨越发展”的主要障碍,实施股权融资有助于拓宽其融资渠道,发展其多元化融资。股权融资成本是企业股权融资决策的基础,也是研究股权融资问题的最好切入点,为此从资本市场摩擦和行业属性视角探讨水行业股权融资成本,能够深入水行业股权融资问题的本质。笔者通过对近年来的相关研究文献进行系统回顾和评述,试图为水行业股权融资领域研究提出一个较为符合客观现实的研究框架,并结合我国资本市场特色和水行业特性,探索我国水行业股权融资成本问题研究的路径。

水行业;资本市场摩擦;行业属性;股权融资成本

长期以来,我国水行业投资一直延续着以公共财政投资为主、以银行贷款融资为辅的投融资模式,致使我国水行业长期面临“投入不足”的困境,单一化的融资渠道已经成为我国水行业发展主要障碍。股权融资成本是企业股权融资决策基础,在企业股权融资过程中占有重要地位。如果将股权融资引入水行业投资中,不仅会拓宽了水行业融资渠道,而且将为水行业大规模投资提供重要的资金支撑。当前中国正处于经济转型时期,中国的资本市场还处于发展阶段,资本市场制度和相关法规政策还需要进一步完善,这些都决定了中国上市公司股权融资行为与发达资本市场中上市公司有很大差异。……