王闽

资本结构与盈利能力关系的实证分析
——以食品类上市公司为例

王闽

选取41家食品上市公司2011年的财务数据为样本，结合主成分分析法和SPSS分析，以关键财务数据指标对资本结构与盈利能力关系进行实证研究，结果表明食品行业上市公司的盈利能力与资本结构呈负相关关系，由此提出相关建议。

食品类上市公司；盈利能力；资本结构；主成分分析

盈利能力是反映上市公司绩效的关键衡量指标，盈利水平的高低，关系到公司内部人经营目标能否实现，外部人的权益是否得到保障。资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成及其比例关系，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成，即长期债务资本与权益资本的比率，适当的资本结构可以实现企业价值的最大化［1］。食品工业是市场化程度较高的充分竞争性行业，产生并快速发展了如方便食品、冷冻食品等新生的“朝阳产业”，加速了产业市场化、国际化的进程，也决定了中国食品工业产业结构的深刻调整。因此，优化资本结构与提高盈利能力是当今食品行业亟待解决的重要问题。本研究以食品行业上市公司为对象，通过对食品类上市公司的盈利能力和资本结构指标的分析，研究两者之间的关系，得出关于我国食品类上市公司盈利能力与资本结构关系的启示性结论［2］。

一、指标和样本数据的选取

（一）指标的选取

1.资本结构指标。上市公司资本结构的债权资本与股权资本结合，优于仅选择债权融资或股权融资的单一融资方式，股权融资与债权融资的选择形成资本结构。……