韩俊莉，赵 欢

（安徽财经大学 财政与公共管理学院，安徽 蚌埠 233041）

当前，社会上对基本养老保险基金保值增值问题争论较多的是关于养老保险基金投资与银行存款的收益问题，一般认为，基本养老保险基金存入银行，仅有1年期的利息，抵不住通货膨胀的侵袭。因此本文讨论的前提假设是养老保险基金的投资渠道全部为银行存款，到底是否贬值，贬值程度有多大。

一、我国城镇职工基本养老保险基金的构成及规模

（一）我国城镇职工基本养老保险制度模式为社会统筹与个人账户相结合，基本养老保险基金由用人单位和个人缴费及利息等构成。基本养老保险基金出现支付不足时，政府给予补贴。

（二）随着我国实行养老保险部分积累制以来，养老保险基金的规模越来越大。截至2010年年底，我国城镇基本养老保险基金累计结余为15365.3亿元，规模逐年扩大，收支状况呈良好态势（见表1）。

表1 ：2000~2010年我国城镇基本养老保险基金收支及结余（单位：亿元）

二、不同标准下对我国养老保险基金的贬值测算

（一）通货膨胀条件下我国社会养老保险基金贬值状况

目前我国对基本养老保险基金的投资采取严格的限制措施，根据我国有关条例的规定：基金结余额，除预留相当于2个月的支付费用外，应全部购买国家债券和存入专户，严格禁止投入其他金融和经营性事业。这样严格的强制性措施，实际上限制了基本养老金的入市投资，政策的取向偏向了养老保险基金的安全性，忽视了其收益性。……