刘 群，宋智一，赵登峰

（深圳大学经济学院,广东 深圳 518060）

一、引 言

2008年全球爆发金融危机以来，世界经济对中国外汇储备有着重大影响的事件莫过于美国为解决自身经济困境而实施的量化宽松货币政策，这一政策的后果使得全球金融市场美元流通量迅速扩张，美元贬值和美元所代表的经济利益在全球范围内的重新配置，而这一切，都会影响到中国的经济利益与经济安全——主要是中国外汇储备能否保值与增值所体现的经济利益与经济安全。基于此，可以说当今世界正在进行着一场没有硝烟的货币战争。

货币作为一种资源，与其他资源一样，也面临合理配置问题。当一个国家把他国货币充当自己国家的储备货币时，则表明他国的这种货币参与了自己国家的资源配置，并且这种资源的配置还会使得自己国家的经济利益发生向他国单方面的转移。当然，只有强势的他国货币才具有配置自己国家资源的能力。

将他国的货币作为自己国家的储备货币，既解决了自己国家在国际经济交往中用于交易的货币支付问题，又给自己国家带来了由他国货币参与自己国家资源配置的风险问题，这就是利用他国货币充当自己国家的储备货币不得不面对的客观现实。因此，中国作为一个风险承受国，尤其是作为一个风险承受大国，有必要对这种风险作出客观分析。

我们认为，他国货币充当自己国家的储备货币不可避免地存在通货膨胀风险，因为在信用货币制度条件下，由于货币本身的属性特点决定了物价水平上升具有某种必然性，因此，货币贬值就是一个不可逆转的客观过程。……