张利斌，张亚利，张 竹

（1.北京大学 光华管理学院，北京 100084；2.中南民族大学 经济学院，湖北 武汉 430074；3.杭州华三通信技术有限公司，浙江 杭州 310001；4.重庆工商大学计划财务处，重庆 400067）

1 引言

高新区是科学与工业的综合体，通过研究、开发和生产高新技术产品，促进科研成果商品化，在国家自主创新体系中扮演重要角色。北京中关村、武汉东湖、上海张江等高新区就是典型代表。企业是经济社会的基础，在我国，中小企业在整个经济发展中起到重要的作用，其数量已经占全国企业总数的99.8%，创造的最终产品和服务价值相当于GDP的60%左右，上缴税收约为国家税收总额的50%，提供了75%以上的城镇就业岗位，完成了65%的发明专利和80%以上的新产品开发，是技术创新的生力军（赵刚，2010）［1］。前美国总统里根曾把小企业比喻为美国经济制度的心脏与灵魂。在硅谷，小企业的数量被当做区域创新活力的主要指标之一。从产业和规模来看，截至2010年底，中关村示范区科技型企业超过20000家，张江示范区按现有面积计算，科技型企业超过12000家，东湖示范区现有科技型企业2000多家，数量上的差距十分明显［2］。由于现有科技型企业大多是中小企业，因此，如何发挥小企业的作用，营造有利于小企业发展的良好环境，对于高新区而言意义重大。

2 东湖示范区科技型小企业发展面临的问题

2.1 天使投资不足

创业投资完整的产业链体系，是从种子期的天使投资及孵化器、到早期投资的创投基金（VC）、成熟期及后期投资的私募股权基金（PE），然后到投资银行、收购基金（Buy－Out），最终由完善的证券及并购（M＆A）市场接手。……