暨南大学 王圆

1 我国中小企业的融资现状

融资难一直是制约中小企业发展的瓶颈之一，从普遍意义上说融资分为内部融资，即靠企业自有资金和外部融资。在本文中我们主要讨论外部融资渠道，下面主要从信贷融资、直接融资和民间金融三方面对我国中小企业的融资现状进行探讨。

1.1 中小企业的银行信贷资金

中小企业难以从银行取得资金，尤其是从大型的金融机构取得贷款的主要原因集中在两个方面。一方面是企业自身主要是有中小企业自身经营特点，另一方面是由于银行经营运作特点。中小企业自身经营特点包括信用资质的问题，利润率较低，缺乏相应的担保和抵押物，没有稳定的还款来源，并且经营风险较大。故很难从银行取得贷款。

1.2 中小企业的直接融资

从中小企业在股票市场发行股票进行直接融资来看，我国也设立了创业板，但是由于各方面制度还不是很完善，国家对于创业板上市的公司也还是有很多限制性要求。我国证券市场上的中小板块和创业板，平均每年上市企业不到300家，融资不到3000亿。无论是直接上市还是借壳上市，中小企业很难达到上市所要求的基本条件。现实情况是中小企业在资本市场中处于缺位状态。另一方面是发行债券，近两年每年中小企业集合债、集合票据发行约30只，融资不到200亿元。截至2011年4月底，我国沪深两地的上市公司，民营企业约占9%，其中很多还是“借壳”上市，而民营中小企业基本没有。……