张闯

房地产业具有很强的产业关联性，其涉及的上下游产业近百种。当前政府坚持对房地产调势必影响房地产及相关产业的投资，从而对整个国民经济产生影响。数据显示，2012年二季度GDP增长速度为7.6%，比一季度下滑0.5个百分点，上半年GDP增长速度整体下滑至7.8%，而2012年上半年的房地产开发投资增速已经从2010年调控开始的35%下降至16%左右。因此，坚持房地产调控和放松调控保经济增长成为政府的两难抉择。

基于上述背景，且考虑到国内房地产市场上存在国外投资者，本文试图从人民币汇率浮动区间研究出发，通过扩大人民币汇率浮动区间使人民币存在双向波动风险，增加外资进入中国房地产市场的汇率风险，达到抑制房地产市场国外投资者投资需求，促进房价合理回归。随着房价下降进一步迫使外国资本撤离房地产市场，进而更加减少房地产投资性需求，或者挤压或引导部分外资流向其他产业进行投资以刺激经济增长。研究人民币汇率波动性对房地产价格的影响对房地产价格调控具有一定现实意义。

二、文献综述

景学成（2005）认为汇率上涨对房价有促进升高的作用。林平、袁中红、黄桂良(2006)认为当人民币存在预期升值时，外资会涌入以规避因外币贬值所带来的汇率风险，而房地产市场将是其理想的投资场所之一。刘琪（2007）认为人民币升值，对于房地产业的冲击明显。吴云青（2007）研究表明汇率对房价的影响是显著的，当期汇率下降将会使房价升高。……