程凯

如果再给一次机会，2011年4月，您会选择清仓离场吗？回头看，当然不会有任何犹豫。

好吧，不久您会再次做“同样”的选择题。2012年4月份我们将面临一次艰难选择——牛熊选择。

在做这道选择题之前，3月份余下时间里，A股有两种演变趋势供选择（见图1）——选择A（选择向上）发生的概率要大于选择B（选择向下）。无论哪一种趋势演变，3月最后一周前，指数处于2400-2500百点箱体震荡的概率最高。从时间周期上看，真实突破箱体的时间发生在3月最后一周或4月第一周。上述預测基于我们多次验证的智能系统AP的量化评估。

制约上证指数进一步向上拓展空间的原因：从资金流量跟踪来看，环比增速下滑明显（如图2），目前维持在个位增幅（此前数周均维持在两位数增幅），意味着短期市场缺乏驱动权重股的内生动力。同比增速，与过去四年比较，当前已经步入历史中轴，倘若能够维持当前水平，意味着中期市场仍具备继续做多的市场氛围与足够充裕的市场机会。

就短期策略而言，由于指数单边上涨趋势基本完结，转入横向震荡趋势，投资重点应转向与指数运行节奏“不同步”的中小盘个股，特别是创业板、中小板的主题投资类个股。值得注意的是，其中部分个股已经进入主升阶段，赚钱效应将比前期更为明显。因此，短期内不宜过于关注指数风险。

简而言之，当下是抓住市场人气未散精研个股投资机会的时候。至于牛熊之争，留待4月让市场来“自我确认”。

4月“牛熊魔咒”

过去十多年，每年四月份的涨跌基本决定了全年行情的走向——4月就是牛熊之争的角斗场。……