王素清

美国城市破产将进入集中爆发期。

在美国经济整体走低的当口，传来斯托克顿市申请破产的消息，双重的叠加效应已远远超出事件本有的负面影响力。在更加灰暗的底色下，经济成了自由落体，拯救的力量令市场难觅其踪。

或许不出几年，华尔街美女分析师惠特尼会成为预测美国地方债的“奇人”。她在去年12月曾放言：“我深信你将会看到一系列市政债券违约。你会看到大约50到100座城市发行的债券违约，甚至更多。这些债券总值可达数万亿美元。”她的预测正在演变成事实，截止到目前，美国已有15座城市提出申请破产，徘徊在这一边缘的城市“不计其数”。

破产的原因

在美国，州市破产早已不是什么新鲜事。实际上，每个州更像是一个公司，破产在一定意义上是在寻求法律保护。但州与企业破产有着根本的不同，企业破产意味着在市场上彻底消失，而州破产，一定意义上是财政的破产，破产后的州政府还要行使其政府职能，通过紧缩财政等手段慢慢催发市场重振，使其经济从危机中走出。正因此，美国《破产法》明确规定，不允许州破产。

斯多克顿市是加利福利亚一座美丽的城市，地处旧金山与加州首府沙加缅度之间，人口约29万，亚裔约占19.9%。多年来，斯多克顿都是以传统的农业作为经济主要来源，直至2000年这座城市掀起了以“房地产兴市”的浪潮。当时的市政府希望利用与旧金山的距离和房价的优势，让在旧金山湾区上班的人把家安在斯托克顿，由此，房地产为这座城市带来了从未有过的繁荣。……