香港富昌证券

本周回顾

环球经济下行风险加大，美国推出QE3的机会却下降，加上市场担忧内银股坏账问题，港股本周大跌，失守各平均线支持，恒指全周跌708.01点，或3.58%，国企指数跌442.58点，或4.57%。

继荃湾西站五区（湾畔）后，投资额290亿元的港铁（00066）大围站上盖项目亦流标收场，地产股下挫，长江实业（00001）跌3.57%；受惠于租金上升，收租股，希慎兴业（00014）新广场8月开幕，股价升1.25%；属房产信托的领汇房产基金（00823）因于4月份的新财政年度起开始加租，股价先升后跌0.61%。

人行月内再次作出“不对称”减息，令银行息差再次缩窄，拖累内银股表现，有报道指已破产的中江集团债务规模达80亿元（人民币，下同），其中建设银行（00939）占30亿元，中国银行（03988）占10亿元，工商银行（01398）亦占1.5亿元，上述款项料成为坏帐机会甚大，内银股下挫，建行跌7.18%，中行及工行分别跌3.12%及5.63%；内险股亦被拖累，中国人寿（02628）跌4.39%。

降息令地产股受鼓舞大升，亦有数据显示6月份一线城市楼价不跌反升，中央政府表态，面对上升的房地产市场，决不动摇房地产市场的调控工作，有消息指住建部下半年倾向于「强调既有政策」，当中对于核心政策限购的执行层面正在收紧，对地方出台或变相放松房地产市场调控政策的，会予以纠正，加强地方问责，内房受压，中国海外发展（00688）跌4.39%；华润置地（01109）跌5.74%，水泥建材股跌，中国建材（03323）跌2.63%。

国务院总理温家宝在经济座谈会上强调，“稳增长”是当务之急；而当前重要的是促进投资的合理增长，要在铁路等领域做几件实事，提振投资信心。……