李文杰

市场的情绪，伴随着窄幅波动而煎熬，涨10 个点，就捶胸顿足，悔恨没有加仓。跌10个点，就再捶胸顿足，悔恨没有减仓。长期的煎熬，让人都沉湎于几个点的涨跌，却忘记了不光要埋头拉车，还要抬头看路。

其实经济的短期复苏信号已经比较明显了，这不是感觉，而是有数据的证实。并且不只是个别数据，多项数据之间也有了相互印证，工业增加值、工业企业利润、PMI、CPI、M1＼M2等，如果是个别数据可以认为是异常，多项数据相互之间能够印证，则可以信心强一些。当然，这并不是说实体经济就此开始复苏，路途是曲折的，可能几月后重新向下，但这是未来的事，至少现在看来，是可以密切关注的。如果即将公布的10 月份宏观数据还不错，就可以暂时确定，一个短的回暖周期出现了，如果是这样，三四个月还是可以的。但是市场似乎并没有对实体经济的数据给予过多的关注，或许是短期的各种基本面以外的信息影响了心态和判断吧。

市场的心态有惯性，在过去两年每每看多又被大杀一刀的经历后，现在对于伸手的问题已经诸多顾虑和忌讳，这是可以理解的，也是能在未来市场中存活的基本保障，但是，心里有了警惕之心，不代表永远畏缩不前，随时有逃跑的心，不意味着不能向前迈半步。

其实现在市场的心态非常纠结，在担心着各种看不清的问题，因为看不清而心存畏惧，从而使得短期波动形成更大的折磨，而这种折磨，又促使我们从短期的信息去寻找解释。……