林松立

单从利润表来看，银行业这几年确实赚的钵满盆满。去年上市各家银行，利润增速很少低于20%，民生银行甚至高达58%多。这也招来外界对其暴利的非议。确实，在实体企业利润普遍大幅下降的情况下，银行业利润一直高歌猛进，尤其是自2002年以来，银行业似乎免疫于中国经济周期波动，利润年年高增长，哪一个实体企业能心平气和呢？

不过，从银行股最近三年的表现便可看出，资本市场完全不认同银行业暴利的观点。因为资本市场对于银行股的净利润有着自己的看法。

银行业的利润来源与一般的工商业企业利润来源没有大不同。净利润都是销售收入减去成本，再扣除所得税。但银行业利润有一点跟实体企业不同的是，银行从居民手里借钱，再放贷给需要的企业和居民，从中赚取利差。银行从居民手里借来的钱，都是要还的。但银行借给企业和居民的贷款，要一段时间后才知道会不会归还。因此银行是有假定极少一部分到期会赖账不还——这一小部分就是银行的坏账拨备。

因此，如果一家银行的坏账拨备少了，净利润就高，坏账拨备加大，利润就低了。可见，资本市场显然是认为目前的银行拨备太少，从而使得利润虚高。这个担忧不是没根据的，因为我国已经连续五个季度GDP增速下滑了，而且可见的未来一段时间里，经济增速下滑应该是大概率事件。经济下滑，银行的坏账一定会增加，这个逻辑不会有错。

一般大众宣扬银行业暴利，另一方面在资本市场里却对银行股并不看好，二者本身就是矛盾的。……