叶辉

盛世藏古董，乱世存黄金。经过几年疯涨，股神巴菲特已经开始看空黄金了。

巴菲特今年5月5日将在奥马哈召开一年一度的伯克希尔·啥撒韦公司的股东大会。依照惯例，每年巴菲特召开股东大会之前，都会发布一封《致股东的信》。让人欣喜的是，巴菲特近日已在《财富》杂志上预先披露部分信件内容。

在信中，巴菲特力挺股票投资，看空黄金。他指出，大多数投资者的“风险”与“安全”的概念根本就是错的。由于通货膨胀的存在，大多数人认为“风险最大的股票资产”实际上是最安全的，而投资者认为最安全的现金资产实际上风险却最大。

通胀确实猛于虎

不少人购买黄金的最主要目的，就是对抗通胀。因为如果把钱放在家里，就意味着损失，即使放在银行，利息的收入也没有通胀的损失大。对此看法，巴菲特也非常认同。

巴菲特指出：“即使通货膨胀率很低，现金的价值也会随时间流逝而大幅贬值。自1965年以来，美元的价值已经下跌了85％，当年1美元能买的东西，现在需要7美元以上。而同一时期，道指上涨了13倍。”

巴菲特说道：“因此从长期来看，投资现金会丧失大部分的购买力，而投资股票则会增强购买力。虽然在过去10年里，股市行情并不好，但上述说法也是成立的。”因此，金融市场的基金、债券、抵押贷款、银行存款等现金资产虽然波动性是零，但也是最危险的长期投资。

巴菲特将林林总总的投资选择分为三类，第一类是现金资产；第二类是“不可再生”的资产，例如黄金；……