郭世邦

由于整体基准利率中心下移，以及下浮增大带给人们利率下行的预期，银行贷款的整体价格将出现下移也将是不争的事实

中国人民银行宣布，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，并自同日起，将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。应该说，人民银行本次放宽金融机构存贷款利率浮动范围，尤其是首次增加存款上浮幅度，目的是为未来利率市场化试水，通过逐步增加和扩大利率浮动区间，最后达成完全市场化目的。但各家商业银行对此的不同反应，尤其是对存款利率的不同反应，却凸显了各家银行的定价智慧和实力，也暴露了部分商业银行经营中的弱点和不足。

6月9日，各行在其网站纷纷挂出各自利率水平。其中国有大行工、农、中、建、交全部维持央行降息前的利率不变，即一年期存款利率为3.5%，较央行公布的基准利率3.25%，上浮至1.077倍；全国性股份制商业银行基本实行央行公布的基准利率，即3.25%；而一些地方银行如广东华兴银行直接挂出了1.1倍的利率。

显然，面对突如其来的利率变化，股份制银行准备不足，于是在第二天、第三天，股份制银行存款利率开始发生分化，大部分股份制商业银行向工、农、中、建、交五大行看齐，一年期存款利率调到3.5%，少部分股份制商业银行向广东华兴银行看齐，把利率调到了3.575%，一浮到顶。

我们从商业银行存款利率最初确定以至变化的过程，可以看出这些商业银行的心路历程。……