供稿| 姬长征，杨文魁/ JI Chang-zheng，YANG Wen-kui

遭遇“十面埋伏”，铂价“马失前蹄”
——2011年铂市场评述及2012年展望

Platinum Price Declines as Affected by Various Factors——Review of 2011 Platinum Market and Outlook of 2012

供稿| 姬长征1，杨文魁2/ JI Chang-zheng1，YANG Wen-kui2

内 容 导 读

2011年全球经济历经波折，商品市场大幅波动。属于贵金属的铂也未能幸免，2011年8月末铂价创三年新高，不过受欧债危机影响，9月份之后铂价大幅下滑。2012年世界经济形势依然错综复杂，铂工业需求面临挑战，铂价受到抑制。但另一方面，铂正常生产面临严重挑战。安全事故频发，燃料及工人工资等生产成本增加，这都成为限制生产的因素。2012年注定挑战与机会并存，市场“喜怒无常”，有心的投资者总能发现“蛛丝马迹”。在目前低位情况下，2012年投资是否具有机会？

铂价历史走势分析

§2011年铂价创新高后遭多方打压§

2011年铂价呈现前三季度箱体震荡，第四季度大幅走低的趋势。8月末铂价创三年新高，突破1900美元/盎司，但很快陷入下滑，9月份铂价跌幅超过400美元。2011年年底，铂价再次下挫，跌穿1400美元/盎司，创近两年新低。

2011年9月份后，铂价下跌原因有多种：供需出现过剩，欧债危机愈演愈烈，美元指数飙升，投资资金撤离，全球经济前景黯淡，日本地震及海啸，汽车增速不及预期……多种因素相互交叉，如“十面埋伏”一般，将铂价打压至谷底。

§国际铂价具体走势§

2011年年初，铂价承接2010年的上涨趋势，1月中旬在投资者的推动下上涨至1800美元/盎司，随后铂价出现小幅回调。2月初，受南非供应紧张的影响，铂价再次发力，快速突破1850美元，2月9日最高达到1864.5美元/盎司。3月份开始，利比亚冲突愈演愈烈，国际原油价格大幅上涨至105美元/桶。