燕红忠

(1．北京大学经济学院，北京100871;2．山西大学晋商学研究所，山西太原030006)

金融创新与山西票号的兴起

燕红忠1，2

(1．北京大学经济学院，北京100871;2．山西大学晋商学研究所，山西太原030006)

文章从金融创新的视角探讨了山西票号的产生，认为明清政府对金融业及其相关业务管制的逐步放松为宏观金融创新和商业银行性质的票号的产生提供了前提;而金属货币的短缺和压力才是金融创新和传统金融机构发展的直接推动力，19世纪上叶的经济危机、白银外流和货币的短缺，使专营汇兑和货款清算开始变得有利可图;而晋商所具备的独特基础则使得票号首先由晋商所创设，并使其获得了长期的垄断地位。

山西票号;金融创新;金融管制;货币供给

金融创新是一个非常广泛的概念，不同学者根据所探讨的主题强调不同的侧面。从宏观角度来看，金融创新是指新的金融机构、金融组织和金融工具的产生，金融市场制度和监管制度的创新以及整个金融体系的变革;在微观层面主要指金融机构采用或发展新的金融技术、金融业务，推行新的金融产品(各种衍生品及其组合)，实施新的管理制度。金融市场是各种金融产品交易和流转的场所，而新的金融机构、金融产品、交易方式和交易规则推动了金融市场的发展，也称为金融市场创新，如果我们将市场也看作一个组织，那么金融市场发育也属于宏观层面的金融创新。虽然各个层面的创新是互动的，但现代金融学更多地侧重微观和技术领域，将金融创新定义为建立或采用新的生产函数，对各种金融要素进行重新组合。……