赵越春

（金陵科技学院商学院，江苏 南京 211169）

生产型企业是国民经济的重要支柱，而企业的资本状况往往决定着企业的发展。本文概括了目前我国生产型企业的融资状况，并以非上市的生产型企业2008—2009年的数据为样本，对其资本结构的影响因素进行实证分析，以了解此类企业的融资行为及资本结构特征，并试图为生产型企业资本结构优化及融资问题的解决提供理论和证据。

一、生产型企业融资基本状况

一般来说，企业的融资渠道主要为内部融资和外部融资。内部融资包括业主自有资金、向亲友借贷的资金以及企业开设后积累的资金等。外部融资又可分为间接融资和直接融资两种形式。间接融资是指以银行、信用社等金融机构为中介的融资，包括各种短期贷款、中长期贷款等；直接融资是指以股票和债券形式公开向社会募集资金的方式融通资金。

生产型企业是集产、供、销于一体的企业。对于大部分的生产型企业来说，企业融资存在资金面宽、资金周转较慢、资金需求量较大、资金需求频率较高的特点。目前我国生产型企业的融资状况呈现如下特征：

第一，资本总量不足。在我国，大多数生产型企业产品单一且档次低，企业缺乏产品创新和更新换代能力，处于低水平、高成本、低效益的经营管理状态，市场面狭窄，从而导致企业总体规模小、利润少。一些企业缺乏融资风险意识，不善于通过调整资本结构以融资方式扩大企业规模，从而使企业只能在现有水平下生存，导致资本积累少，资本总量不足。……