俞九巳

委托代理视角下我国社会保障基金监管问题分析

俞九巳

社会保障基金构成了我国社会保障制度有效运转的财力基础，是现代服务型政府践行公共财政理念、实现公民基本权利的重要物质保障。其中，社会保障基金运营的安全性、效益性与公正性是社会保障制度运作的焦点，社保基金在筹措、投资、管理与给付等各层面的运行绩效直接影响社会保障制度机体的内部构成，进而深刻影响民生财政政策实施的质效。全面剖析社保基金运营的委托代理链条，厘清社保基金监管的风险源起，强化社保基金的监管实效，对于完善社会保障制度的“安全网”体系与“稳定器”平台，具有重要的理论意义与实践价值。

一、我国社会保障基金运营委托—代理关系的链式结构

我国社会保障基金权属本质上归劳动者所有，由基金管理机构代表劳动者进行理财，基金管理者一般委托专业经理人或投资机构进行分散化投资，社保基金所有权、经营权与使用权的厘分催生出繁杂冗长的委托代理链条，呈现为多主体、多层次、多级别的委托代理链式结构（如图1）。

（一）第一级委托代理关系

社会保障基金的征缴是社会保障制度的逻辑起点，参保主体即社保基金的缴费者与受益者是初始的委托人，构成整体委托代理链条纵向延展的原初基点。其作为社会保障基金的缴费主体将基金资产委托给政府公共机构管理，从而形成初始的委托代理关系。……