今年A股市场疲弱不振，但有一样东西却是个例外，这就是稀土。只要是与稀土沾一点边的消息或传闻，就能令市场急速窜升。现在的局面与两年前相比，简直不像是同一种产业的表现，简直是“点石成金”。

变化发生在2009年年中，当时，国土资源部下达通知，明确对全国稀土矿实施开采总量指标控制。随后，工信部下达当年的稀土矿产品和冶炼分离产品指令性生产计划，较前一年分别下调8.1%和6.9%。一个月后，另一个影响深远的政策开始出台，即《2009-2015年稀土工业发展规划》。该规划准备将国内100家稀土分离企业通过重组削减到20家。此外，在这套“组合拳”中，还包括了稀土出口“配额+关税”的双重限制。

从目前来看，“效果”出乎预料的好。据中信证券研究部的统计，截至6月10日，轻稀土产品中，最高价的金属钕价格已达到148.85万元/吨，年初以来涨幅达到339.7%，价格最低的氧化镧，售价14.9万元/吨，年初以来涨幅达到413.8%；中重稀土产品中，最高价的氧化铕售价1.99万元/千克，年初以来涨幅571.4%，售价最低的氧化镝7993元/千克，年初以来涨幅达到467.6%。其中，中重稀土近期涨幅明显扩大，氧化铕、氧化铽一周内涨幅就超过50%。

虽然稀土的价格涨幅已经不能以理性来描述，但趋势并未结束。有消息人士称，中国已启动重稀土战略储备计划的研究和准备工作。这将由大型国有企业牵头，在国家层面上执行，与建立轻稀土储备的模式大体一致。消息还称，决策层正考虑拨出大量资金向建立重稀土储备的公司提供补贴。不用怀疑，如果这个消息属实，稀土的下一轮暴涨指日可待。

如果中国调整稀土政策的目标仅仅是改变之前稀土在国际市场卖出“白菜价”、浪费战略资源的问题，那么迄今为止的“组合拳”并无错误，市场也是朝着这个目标在发展。但在我们看来，调控的最终目标不应该仅仅是价格，而是让整个稀土产业，同时也包括使用稀土的下游产业实现良性发展。从这个意义上来讲，目前的政策叠加有加速失衡的危险。

安邦研究人员认为，稀土产业政策应该更多的考虑平衡，而不是在一个方向上单兵突进。稀土战略储备要搞，但必须考虑时机，必须考虑市场的承受力；同时，在价格高企的时候，也会增加战略收储的成本。

稀土是一种稀缺的国家战略资源，但其最大的价值还是为中国经济发展服务，如果政策失衡导致整个行业的非理性繁荣，并且开始打击国内相关产业和市场，那就是矫枉过正了。(ALH)