文┃王恩慧（中国饲料工业协会信息中心）

国庆节后，国内豆粕现货市场整体呈现弱势行情，10月价格仅窄幅震荡，11月后各地豆粕价格普遍下跌。截至11月19日，国内豆粕现货价格（43%蛋白豆粕油厂出厂报价，下同）在2930～3130元/吨，较国庆节后价格明显下跌，跌幅在10～120元/吨不等；当日豆粕出厂均价3021元/吨，较10月12日价格下跌70元/吨。以广东地区为例，10月以来豆粕价格下跌后低位振荡整理，截至11月19日当地豆粕价格较10月12日下跌100元/吨，据了解豆粕价格疲软的主要原因是：豆粕市场货源充足；饲料厂在国庆节前已下部分订单，入市采购不积极；同期印度进口豆粕价廉，在10月时报价仅2800～2830元/吨。

11月以来，受国际市场欧债危机蔓延、经济疲软的影响，国内豆粕现货市场表现较弱，价格一再下跌，不断触及底线，市场略显认同，成交有所好转。从基本面来看，豆粕市场供需面仍不容乐观，虽然目前油厂开工率和库存都较低，但贸易商手中的豆粕存量较大，导致价格难以上行，同时下游需求维持弱势，近期随着天气转凉，疫情有抬头趋势，市场等待养殖业旺季来临为豆粕价格带来生机。笔者综合分析认为，经济形势低迷，基本面亦缺乏提振，国内豆粕市场上行内因不足，短期豆粕走势仍将维持弱势震荡。影响豆粕市场走势的具体因素分析如下：

一、中国大豆消费进入低速增长期，国际豆价承压

预计2010/2011年度中国进口大豆量为5285万吨，较2009/2010年度的5400万吨有所下降，而且将终结最近几年中国大豆进口连续暴增的趋势。……