王婷婷

随着阳光私募行业的不断发展，部分私募基金公司在规模不断扩大的过程中，旗下的多只产品出现了或多或少的业绩差异。投资者难免出现疑虑：私募是否会为了营销的需求，全力打造一只旗舰产品，树立品牌，吸引投资者购买公司旗下新产品？好买基金统计了产品数量在5只以上的私募基金公司，在这25家筛选出来的私募基金中，除去旗下成立满1年产品不超过3只的私募公司，包括2010年才发行第一只产品的泽熙、瀚信，也包括在2010年初还仅仅只有1只产品的源乐晟、和聚、鼎锋，共有18家私募纳入统计范围，见下表。

去年业绩分化最严重的3家私募是云南信托、睿信及尚雅，旗下业绩最好与最差的基金业绩分别相差达34.39%、34.25%和26.86%。

云南信托旗下业绩最靠前的私募是王庆华管理的中国龙精选1，去年收益达到了24.04%，而业绩最差的基金中国龙稳健4则亏损10.35%。中国龙系列产品的业绩差异，主要是由基金经理的不同造成，而每位基金经理的业绩差异不大。王庆华管理的中国龙增长和中国龙精选系列，收益为22.81%～24.04%；马宏管理的中国龙价值和中国龙进取系列收益为4.04%～10.91%；赵凯管理的中国龙系列和中国龙稳健系列则亏损6.64%～10.35%。

睿信业绩的差异也是来源于基金经理的不同。睿信旗下由王丹枫管理的睿信成长1期上涨23.26%，而李振宁管理的睿信1～4期则亏损2.12%～10.99%。睿信是典型的价值投资者，基金经理的绝大部分工作在于精选个股，产品在仓位上保持积极。两名基金经理投资理念相同，但个人偏好的行业个股有所差异。……