徐奎松

到2009年末，中国经济复苏之势已渐明朗，尽管仍面临些许问题，但中国的宏观经济政策已经做出了相应调整。

2009年，对于中国来说是值得铭记的一年。这一年初始，各行各业一片“寒冬”气象；这一年，中国政府有力的宏观经济政策及时有效地遏止了经济下滑趋势，在全球范围内率先走出了衰退的阴影；这一年，“中国工人”人选《时代》周刊年度人物，这是世界对于“中国在主要经济体中保持最快发展速度、带领世界走向经济复苏”的评价。

在持续14个月的经济刺激之后，2009年12月11日，中国国家统计局公布的一系列宏观经济数据，大声地向世界宣告：中国经济已经实现V型反转。中国经济之所以先于世界其他国家走出经济低谷，主要得益于在触时刻及时推出的宏观经济政策：4万亿财政投资政策、扩大内需政策和十大产业结构调整政策。

从挽救型到方式转变型

2007年，美国金融危机爆发，之后迅速蔓延成一场“灾难性”的世界经济危机。为挽救经济危机，全球统一步调，采取“猛药型”的财政刺激政策与天量货币投放措施。与欧、美、日、法、德、韩和印度等不同的是，中国政府在2008年的下半年迅速出台4万亿经济刺激政策的同时，一方面，因出口大幅减退，转向扩大国内消费需求；另一方面，快速调动发改委、工信部等国务院相关部委，在45天内推出十大产业振兴规划。

数据显示，在政策刺激下，我国工业增速从历史最低点，也就是2009年卜2月份的3.8％，上升到10月份的16.1％，11月份增至19 2％。国家统计局总经济师姚景源去年11月初曾表示：“中国经济关键要看工业，工业左右全局。工业增速出现波动，整个经济形势也会相应地波动。整个工业分为39个大类，重点监控494种重要产品，到2009年10月份，80％的产品产量都在加快增长。”

从价格指数看，经历了连续9个月的负增长后，2009年11月CPI转正，同比增长0.6％。至此，2008年的积极财政政策和适度宽松的货币政策大收成效，避免了经济持续放缓，顺利实现了2009年经济增长“保八”的目标。

如果说2008年末为2009年制定的宏观经济政策是“挽救型”的，那么，2009年的中央经济工作会议为2010年制定的宏观政策无疑是“挽救型+方式转变型”。挽救，是指2010年将继续实施积极的财政政策和适度宽松的赁币政策,根据实际需要增加针对性和灵活性。而方式转变，实际是对经济结构的重大调整，具有相当的针对性。

其中最典型的是扩大内需政策和中小城镇户籍改革政策。城镇户籍改革政策，说明中央宏观政策已经谋划出了一个“百年之计”，电为“十二五”规划打下基础。城镇户籍改革，既拓宽了中小城市的规模，减轻大型城市的人口压力，也是扩大消费国际有效的手段。

十几年的农村消费政策为什么效果有限?根本原因是农村的分散导致生产型企业和零售企业下乡成本太高。人群集中消费，成本低了，企业才有动力。中国人民大学副校长陈雨露说，城镇化特别是中西部地区的城镇化，是转变经济发展方式的关键。只有实现了城镇化，内需与外需的矛盾、区域发展不协调、社会发展与经济发展等问题，才能更好地得到解决。

管理通胀预期以防通胀

2010年最大的经济隐患无疑是通胀。从2009年7月开始，围绕是否会发生通胀，各家学派观点针锋相对。“学者派”的吴敬琏、李稻葵、胡祖六和谢国忠等人，提出资产泡沫已经形成，天量信货、国外资金、房地产泡沫和股市泡沫的因素影响，潜在的通胀概率较大；“官员派”的姚景源、贺铿、郑新立和范剑平则认为，通胀不会发生，只存在通胀预期。而中央经济工作会议对此的表述是“管理好通胀预期”。

从理论上讲，引发通胀的先导条件主要有两个：一是货币供给大于货币实际需求；二是整体物价水平上升。就货币供应量看，中国人民银行数据显示，2009年1～11月，人民币各项贷款增加9.21万亿元。11月，居民户贷款增加2377亿元，存款增加533亿元，说明老百姓的投资加大，预计房地产投资和小型金属类产品囤积将是重点；非金融性公司及其他部门贷款增加570亿元，而存款增加4768亿元，其中，企业存款增加3154亿元。这说明，企业的信贷资产很大一部分又转入银行。

国家统计局总经济师姚景源曾在11月份披露，仅是2009年1～9月份，企业新增存款4.8万亿元；由此可见，在货币供给饱和实际需求的情况下，非金融性企业所持有的货币不会形成通胀元素。相反，一旦哄抬物价，兴起物品抢购风潮，居民所持有的信贷资产会迅速转化为引发通胀的主要因素。

国家统计局2009年12月11日发布的数据显示，11月份CPI转正，增幅0.6％，但是，1～10月份CPL还是负数。所以，银河证券首席经济学家左小蕾认为，物价的增长是恢复性增长，目前还远离物价警戒线。元旦和春节两个大节日。物价还有上扬可能。但适度加以调整，是不会引发通胀的。

对于通胀的走势，著名经济学家厉以宁给出三个判断指标：一是看国际石油价格走势；二是看国内钢材、建筑材料、煤炭等价格走势；三是看农产品价格走势。厉以宁说，目前美国经济复苏速度缓慢，未来一段时间内，石油价格不可能大涨，对我国影响不大；钢材、建筑材料和煤炭类价格尽管有上涨的因素，也不排除大涨可能，但只要GDP增速在9％以内，生产资料价格就不会大涨。

著名经济学家、中国社科院顾问刘国光表示，如果实施的宏观政策力度不变，到2010年第四季度才可能发生轻度通胀。如果未来宏观政策由宽松逐步收缩转型，通胀的控制情况可能会更好。

因此，只要宏观调控得当，就不必凰山通货膨胀。通胀预期只是一种可能性判断，并不意味着通胀一定会发生。国内外经济形势的变化和政策的调整，都可能使通胀预期消失。