2010年1季度钼市场述评

0 引 言

今年1季度,国内外钼市场迎来了2010年钼市场的开门红,同时也迎来了2009年下半年以来的又一轮上涨小高潮。与2009年一季度不同的是,2009年在迎来一波上涨小高潮后市场即再次走入低谷,后期市场又沉寂了一段时间才缓慢回升,而今年1季度的钼市场除了两次小幅下跌外,迎来了两波上涨小高潮。而且直到1季度末,整个钼市场仍是趋稳并期待再次反弹的,因此这也给后期市场的走势带来了无限思考。

1 1季度国内钼市场行情回顾及评论

注释:今年1季度国内钼市场的行情整体来说是稳中有升的,市场只出现了两次小幅下跌调整,这两次下降调整一次是1月下旬,最低调整至2 100元/吨度,另一次是3月中旬,最低调整至2 250元/吨度。

说到1季度的两波上涨行情:第1波上涨小高潮出现在1月中旬,市场由2009年12月下旬即重拾升势,到2010年1月中旬最高走到了2 250元/吨度高点,与2009年下半年(2010年10月末～11月初最低至1 870元/吨度)低点相比上涨率几乎达到了20.3%。而元旦之后由1 980元/吨度起算,1月份这波上涨行情国内钼价最高上涨率也接近13.6%了。之后市场开始进入冲高后的弱势盘整。第2波上涨小高潮出现在3月中旬,这波上涨小高潮最高至2 400元/吨度,2009年下半年以来的上涨率达到了28.3%,而1季度之内的最高上涨率则达到了21.2%。

本站点评:2010年1季度这两波市场上涨的动力还是非常强劲的,与2009年同期相比处于相对高位,当时国内钼精矿最高只恢复到了1 900元/吨度左右,今年最高到2 400元/吨度,比当时高26.3%。但是2009年1季度出现的上涨行情是钼市场经历了经济危机暴跌后的恢复上涨行情,从11月中期就开始调整反弹,上涨率从1 450元/吨度起算到1 900元/吨度达到了31%,而2010年这波上涨行情由2009年下半年最低点起算是28.3%,而且上涨的动力及原因都不尽相同。

一是终端消费需求的强劲带动。2010年来自国内外钢厂的强劲的招标需求有力的带动了市场。2010年元旦前后,国内钢厂的钼铁招标采购需求就表现得非常旺盛,每周1 000 t左右的招标足以使市场活跃起来,随着后期钼市场行情的不断高涨,钢厂招标需求的不断跟进,国内钼市场很快被推升到了1月中旬即第1波上涨小高潮,主产区含税钼精矿40%品位以上的价格是2 250元/吨度,51%品位以上的氧化钼最高价格是2 400元/吨度,60%钼铁价格最高是15.3万元/t。而之后的下降调整则是对前期市场上涨速度过快、幅度过高的合理调整。市场经过了一段时间的调整自然地进入了第2波高位,这波市场强劲的动力再次源于国内外钢厂强劲的招标需求,加上其他有力因素刺激,从而出现了第2波上涨小高潮钼精矿价格是2 400元/吨度,氧化钼价格是2550元/吨度,而钼铁价格是16.3万元/t。之后继续是冲高回落后的合理调整。

二是今年国外钼供应分外紧张及国内钼供应的弹性伸缩影响。2010年1季度的国际钼市场的钼原料供应情况不同于2009年,钼价不仅没有出现钼供应过剩的问题干扰,反而受到了钼供应紧张的刺激。国际钼市在需求明显好转的前提下,钼供应频频告急的情况使得国际钼价很快蹿升,尤其是国外钼价出现了2008年钼市场暴降之后的新高,这对整个钼市场来说无疑是一个巨大的进步。

而就国内钼市场而言,虽然市场一直存在高库存的问题,但是厂商受原料成本及操作利润的影响,市场调整到一定低位后即开始惜售,而遇到市场强力上涨时期,生产商的惜售心态更重,因此厂商销售钼产品的价格标准也一直居高不下。从而在促进市场保持稳定的同时也为后期的上涨奠定了基础。

三是外在因素的刺激。一件是2月22日LME钼期货的推出,现货钼市场的厂商操作心态在其正式推出之前受到了很大影响,包括在LME注册品牌的桶装氧化钼的价格提高,厂商的惜售等情况,对市场的稳定上行起到了支持作用,虽然钼期货真正推出后对现货市场的影响一直不大甚至愈来愈淡漠,但是却成了参与者时刻关注的一个要点。另一个是2月27日作为钼的重要产区的智利发生了特大地震灾害,事后虽然证明一些大型钼企的生产及销售并未受到什么影响,但是受消息面的支撑,还是支持了事故发生后的一周内国际钼价的走高,进而也刺激了国内钼市场的价格持稳运行。

2 1季度国外钼市场行情回顾及评论

注释:国际钼市场方面,以欧洲市场57%氧化钼走势为例。这波上涨行情的始末与国内大体一致,也出现了两波大的上涨行情和两次小幅调整,但是上涨幅度及势头上,国际钼市场都超越了国内。

从2009年11月20日的10.6美元/磅钼到1月15日的15～16.25美元/磅钼,高低幅最大上涨率达到了53.3%。而单是1季度的1月份的这波上涨行情按照1月初的最低13美元/磅起算,第1波上涨小高潮的上涨率也达到了25%了。之后市场开始冲高后的小幅回落,最低下降到了14.5美元/磅钼。

而2010年1季度的第2波上涨小高潮出现在3月5日,氧化钼价格最高达到18.5美元/磅钼,也即在1季度实现了42.3%的上涨率,这一价格已经非常接近2009年8月12、14日的最高值18.7美元/磅钼。但是同期(2010年3月5日)欧洲65%钼铁的价格却达到了45.5美元/千克钼,超过了2009年8月14日的欧洲钼铁在44.1美元/千克的水平,该价格是2008年4季度钼市暴降之后的新高,而这一水平在2010年1季度得以刷新,整个国际钼市场也大受鼓舞。之后继续是冲高后的回落调整,此次调整最低到3月12日附近的16.5美元/磅钼,之后又逐步出现反弹,到月末已经调整到了17.5美元/磅钼附近,对后市上涨的呼声还是很高。

本站点评:国际钼市场的此番上涨行情与终端消费需求的强劲恢复以及钼原料供应的现供应告急的情况密切相关。两波上涨行情都来源于国际钼市场需求的强劲恢复,而两波下降行情都缘于市场冲高后的回落调整。

而国际钼市场的第2次的冲高回落之后,市场还是很快稳定了下来并继续取得了小幅反弹,走势与原因与国内大体相同,这里不再多说。同时,这也给接下来的市场走势带来了悬念,那么今年4月份乃至2季度的市场又会是什么样的行走轨迹呢?

3 钼市场后市分析预测

无论是从经济预测还是从行业运行角度来讲,2010年的钼市场的总体走势都被抬高了一个新的层面上来。就即将到来的4月份的行情,目前来看普遍的观点都认为市场问题不大,也就是小幅的波动。主要观点如下:

(1)到3月末,国内大型钢厂的钼铁招标都进行的差不多了,剩下的可能都是一些小型钢厂的数量较小的招标,在市场上升持续乏力的情况下,对市场的支撑力度可能也会相对较弱,但是预计到下个月中旬部分的大型钢厂还会有招标,加上其他因素支撑,预计不会造成市场出现太大的波动。

(2)国际钼市场的影响力增强。3月后期以来国外钼市场需求再度活跃了一些,有业内人士分析,二季度的需求还会好一些。金融危机之中,新兴市场表现抢眼。印度、越南、中东等国家和地区在政府大力加强基础设施等经济刺激政策的拉动下,钢材需求自今年年初开始好转。与此同时,海外钢厂在经历了2009年4季度和2010年1季度的困难期后,企业经营逐步恢复,近期不少海外钢厂纷纷宣布将重启扩大产能计划,新兴市场成为其不约而同的选择。虽然铁矿石的谈判是全球性的,钢铁成本的提高会令钢铁的价格也随之提高,但是这只会导致其寻求下游买单,而钢铁的产品结构不会有调整,因此钼的需求也不会受到冲击。对于3月后期国内外钼市场表现出的企稳乃至小幅反弹行情,业内人士普遍感觉走势还不是十分明朗,现在大家还在观望,认为到4月中旬就会清晰了。

(3)此外,还有业内人士分析,2010年和2009年2季度可能会差不多,而且相比风险性更小。因为现在的成本比去年高很多,而现在的价位又没有太大的下降空间,涨的高度也会突破前期高点,这也是前一段时间市场在即便涨不上去的情况下也没出现大幅下滑的一个重要原因。就国内钼市场而言,2010年1季度国内钼市场来自库存、资金以及国外进口料的冲击等不利因素的影响都得到了缓解。2010年以来,随着钼价的高启,国内大小钼矿山的库存压力减轻了许多,而且没有了资金周转不灵的问题的干扰,再有就是随着国外钼需求的好转及供应紧张的矛盾照比去年突出,2010年以来国内钼市场来自国外的低价进口料的冲击也越来越小,这对于今后国内钼市场的运行来说也是一个很好的支撑。

(信息来源:钼网2010-04-06)