孙晓宇

11月上半月股市表现良好，大盘点位始终呈上升趋势，从月初的3076.65点上升至16日的3275.05点。受此带动，投连险总体收益也大幅上扬，各类型账户收益均有提升。

今年以来，受累于投资收益下滑的影响，万能险结算利率出现持续走低的情况，最低时市场平均利率水平指向3.8％，与此前一度出现的6％的利率水平相比大幅下滑。而随着降息周期的结束，市场对于加息的预期逐渐加强，各公司近几月来也开始逐步上调万能险结算利率，部分产品利率超过4％，最高达到4.375％。

万能险的结算利率就是保险公司代为投资理财，最后取得收益的情况。结算利率上调，主要有两个原因：一是到年底了，保险公司自身运作下来确实很好，跟往年相比结算利率上调了。还有一种情况，上调利率有可能是经营的需要，赢得客户的信赖，使得保费的规模做得更大。

据知情人士透露，万能险收益并不是游离于资本市场之外，一方面是万能险资金投资长期债券和银行存款的比例较高，另一方面则是万能险平滑准备金起到了“平衡”作用。

根据中国平安2009第三季度报告，公司提取保险责任准备金净额同比提高171％，其中，投资资产市价上升，导致万能险平滑准备金同朔增长就是原因之一。假设万能险资金实际投资收益率5％，即使以目前个人万能险4.375％的最高结算利率计算，万能险利差仍然可达0.625％。也就是说，保险公司可以有0.625％的幅度，对结算利率进行调整。

11月，绝大多数万能险结算利率仍与上月持平，榜单中仅有平安人寿旗下的两款产品结算利率轻微上调，也因此再次摘得万能险11月份结算利率增幅红黑榜单的桂冠。此外，各万能险账户均无突出表现。

对投保人来讲，首先要横向比较各家保险公司的万能险利率，其次还要看保险公司万能险的历史收益率。如果是突然调高的话，可能是一种营销的手段、策略。这是一种短期行为，到明年保险公司可能再把它调整回来，这是要提醒投保人关注的。