李金明

保荐人安信证券给出的合理估值区间为24元-31元。

南方风机股份有限公司专业从事通风与空气处理系统设计和产品开发、制造与销售，在华南地区规模最大。

南方风机是一个典型的“家族企业”，实际控制人是杨泽文及其子杨子善、杨子江，合计持股占发行前公司总股本的76.19％。这家企业的历史可以追溯到1988年，当时还只是一个小小的校办工厂，至少经历过4次搬迁。在创业的征途上，杨氏父子3人齐上阵，硬是在通风和空气处理行业杀出一条血路，奠定了在华南地区的行业龙头地位。

一般人都认为通风与空气处理行业没有多大的技术含量，其实不然。这一领域分为低端和高端市场，低端市场的设备生产商众多，竞争激烈。而高端市场是非标准件产品，研发、设计要求高，技术工艺复杂，设备资金的投入大，具有较高的进入门槛。

南方风机的业务主要面向核电、地铁、隧道、风电叶片和大型工业民用建筑5大领域，属于高端市场。其中，国内核电站核岛HVAC系统设备的市场占有率为72.44％；地铁通风设备领域的国内市场占有率为32.39％，居地铁通风设备领域前两位。

正是由于该公司定位准确，所以市场回报丰厚。2006年该公司营业收入6803万元，2008年增加到2.02亿元，3年增长近3倍；同期净利润由514万元上升至3054万元，累计翻了6倍。营收和盈利双双暴增，并且利润翻番速度是营收的两倍，南方风机的高成长性赫然在目。

通风与空气处理设备行业是国家产业政策重点鼓励发展的行业，与之相关的核电与风电已经明确被列入国家新能源产业振兴规划。南方风机此次计划募集资金2.88亿元，主要投向核电暖通空调国产化技术改造、高效节能低噪型地铁和民用通风与空气处理设备技术改造等4个项目。

登录创业板后，南方风机能否再次上演高增长的神话，我们拭目以待。