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天量投放不必慌

2009-10-22

金融博览 2009年8期
关键词:信贷资金企稳中国人民银行

吴 晶

7月8日,中国人民银行公布了6月份存贷款数据。6月金融机构人民币各项贷款较上月新增15304亿元,这是第二季度以来月度新增贷款首次超过万亿元。尽管此前市场对6月信贷增长超万亿元已有预期,但对于高达1.5万亿元的数字还是颇感意外。

自去年爆发国际金融危机以来,为应对危机对中国经济的影响,党中央国务院果断出招,推出了4万亿元的政府投资计划,主要投向铁路、港口。电力设备等一些大型基础建设,借此带动地方和民间资本投资,进而拉动实体经济,确保经济增长。与之相配套,信贷资金相继进入重点项目和相关企业。在中央投资项目和大型国有银行信贷资金的积极推动下,第一季度我国经济开始出现企稳回升的可喜变化,而第二季度,国内外经济均出现见底态势,随着对未来经济前景的看好,地方投资项目陆续开工,地方企业尤其是中小企业日趋活跃,对信贷需求明显增加,与项目建设配套的中小企业贷款将逐步增多。

在适度宽松的货币政策下,受季末考核和第一季度信贷投放并不乐观等因素的影响,股份制商业银行和其他中小银行在第二季度经济转暖的大背景下。有着较强的信贷投放冲动,一定程度上加剧了第二季度天量信贷资金的形成。

面对有史以来的半年天量信贷,我国的货币政策将何去何从呢?

温家宝总理在近日召开的经济形势座谈会上指出,中国经济发展正处在企稳回升的关键时期,经济回升的基础还不稳固,国际金融危机对我国的不利影响并未减弱,一些行业,一些企业生产经营还比较困难,保持经济平稳较快发展仍然是我们面临的首要任务。经济出现向好的势头,并不意味着困难时期已经过去。要求保持政策的连续性和稳定性,不改变总的方针和政策,因此适度宽松的货币政策的基调在一段时期内不会改变。若确需调整,也只有在经济形势明显好转并比较明朗后才会改变。

在中国人民银行公布6月份存贷数据之前,中国人民银行还公布了发行总额超千亿元的央票。其中3个月期限票据500亿元,1年期票据不低于500亿元。这是自去年12月以来中国人民银行首次重启1年期央票发行,且与此前一直维持的“最高发行量”措辞相反,修改为了“最低发行量”。明确显示了中国人民银行加大流动性回笼力度,有意回收过多的流动性,防控通胀隐忧,遏制未来信贷可能继续过量投放的政策意图。此外,中国人民银行还将根据市场形势的变化,灵活运用法定存款准备金,再贴现,公开市场业务等操作,加大微调的力度,适度收缩流动性。

对于信贷资金的投放监管部门必须严格监测,以确保信贷质量有效支持经济发展。此前,中国银监会紧急下发《关于进一步加强信贷管理的通知》,要求银行业金融机构给中小企业更大的支持,将资金发放到真正需要贷款的中小企业去,确保信贷资金进人实体经济。防止企业利用票据贴现套利等造成信贷资金“空转”,不得通过贷款转存虚增存贷款,防止信贷资金违规流入股市、楼市,形成坏账风险和不良率的升高,同时加大企业在产业政策方面的引导与约束,防止重复建设造成资源浪费,促进产业结构调整与优化升级,努力实现我国经济早日复苏。

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