皮海洲

最近，中国人民银行公布的6月份新增信贷数据显示，6月份金融机构人民币各项贷款较上月新增1,53万亿元，至此，上半年新增贷款达到7，36万亿元。这—数据在我国金融界史无前例，它同时也进一步引起业内人士对信贷资金违规流向股市的不安。

加大信贷力度，扩大信贷规模，这是去年11月份以来，我国政府应对金融危机、刺激经济发展的重大举措。也正因如此，这才有了今年以来的信贷规模急剧膨胀。不过，在信贷规模急剧增加的同时，信贷资金的流向也成了人们关注的焦点。

实际上，早在今年2月份的时候，面对1月份信贷规模大幅增加1.62万亿元的数据，业内人士就对信贷资金违规进入股市表示了担心。1月份的信贷规模在同比多增8141亿元的情况下，反映经济景气度的指标一狭义货币供应量(M1)增速却回落到1997年以来的最低水平，当月同比增长6.68％，增幅比上年末低2.38个百分点，此举表明有大量的信贷资金流出了实体经济之外。而同期股市行情的火爆自然令人怀疑有信贷资金流向了股市。当时，申银万国宏观策略部首席分析师李慧勇就明确表示，今年1月，高达6600亿元的人民币信贷资金已经被企业转投定期存款或用于购买股票。

持有“信贷资金流入股市”观点的显然不只李慧勇一人。今年6月27日，国务院发展研究中心宏观经济部副部长魏加宁在“北京国际金融论坛2009年夏季报告会”上表示，根据他的测算，上半年有20％左右的信贷资金流入股市。……