张　源

摘要：财务管理的目标实现，在于对企业的生产经营活动所实行的控制和监督，动态控制落到工作点上就是对于制度的执行。当前，加强财务管理的关键，是加强制度创新和管理创新。

关键词：财务管理 分析 控制

企业财务管理，其实质就是一种价值管理，是利用资本、成本、收入等指标，同时考虑时间价值、风险价值来组织资产经营，实现价值的再生、实现和分配的一种行为。在当代企业，普遍选择“企业价值最大化”作为企业财务管理的总体目标，这个观点的核心是，把企业作为特殊的商品，在公允环境下买卖的市场价值确认为企业价值。选择这个指标的主要原因是：企业这个商品进入市场买卖时的价值是一个价值的合体，同时兼顾了短期利益以及长期利益的评价，比较客观的体现了企业管理价值。

财务管理总目标通常会被运用在筹资、投资和收益分配三个具体目标上，三个具体的目标又在财务管理过程从总体上划分为五个基本环节：预测、决策、预算、控制、分析。在财务管理的五个环节中，财务预测、决策、预算、分析都属于静态总结性分析，而财务控制这项工作是动态的，是要在具体工作实践中加以运用和掌控，才能使财务管理的目标得以实现。换一句话说，财务控制这项工作的成果和价值，应该在企业制定完整的管理目标后，进行过程或者动态控制中体现。

财务的动态控制，首先会体现在评价体系中核心因素的选择上，其次要体现在整个企业财务运营的过程中。具体工作是在在财务现金流分析以及财务制度过程控制中体现。

一、 现金流分析

（一） 传统的分析指标的局限性

在进行具体的财务管理评价体系中，一般而言，财务分析注重的是企业净利润的多少，评价财务状况和经营成果的核心指标也是围绕净资产收益率进行地。

财务管理运用的分析、评价指标，来源于会计报表的数据，现实情况是：企业在利润管理方面各不相同，因而采取不同的利润管理策略；所有的会计核算都是根据一定的会计假设、权责发生制等原则计算出来的；具体会计准则具有弹性，企业可在会计政策、会计估计的选择和运用中，包括折旧计算、跌价准备、坏账准备等，在制度规定的范围内自主选择。因此，用来进行财务分析的数值，尤其是企业在一定时期内经过会计核算出来的利润，并不代表企业真实利润值，更不能作为财务管理分析中现金支付能力、现金时间价值的评价依据。

为了更全面体现财务管理的现实意义，在传统对会计报表进行财务分析的基础上，应该增加企业现金流的分析。

（二） 现金流分析

现金流分析，比较直接的数据来源是现金流量表，现金流分析的主要内容就是现金流量表内：经营活动、投资活动、筹资活动三大项和补充材料。其中，三大活动所产生的现金流量又是我们现金流分析考虑的重点。在每一项经济活动当中，现金流量表都将分为现金地流入与流出，我们首先要关注的是流入的净额及流入与流出的总额；其次，还要进一步关注与之相对应的子项组成状况。例如，甲公司是IT企业，报告期内收入为1900万元、净利润值为130万元、净资产平均值为2400万元，经过静态分析，该公司的财务指标还过得去，进一步考察改公司的现金流量表内数据，发现：年度内现金及现金等价物净增加额为-550万元，其中：经营活动产生的现金流量净额为- 440万元，投资活动产生的现金流量净额为-140万元，筹资活动产生的现金流量净额为30万元。首先从金额上看：经营活动的现金流出现了问题；投资活动的现金流为负数，该公司有一定投资，主要投资项方向是购买固定资产和无形资产（开发软件）；筹资活动的现金流净额不大。另外，从现金流量表的子项组成来看，甲公司支付的其他与经营有关的现金（其他应收款项）940万元、甲公司筹资活动有300万元流入。因此，虽然甲公司静态的财务分析值还可以，但从动态资金流来考虑，结论是：甲公司资金总量出现了问题，公司经营状况的前景堪忧。

现金流分析，主要体现在企业现金流转过程的管理上，具体是要弄清企业利润中的现金比例，以及在投资、筹资过程中现金地流转情况，以此来判断企业真正的收益能力，进行投资决策；还原企业的真实财务管理效果，也最大化避免因企业选用不同的会计政策、会计估计对报表数据的改造，而造成的利润误导风险。

（三）现金流分析的现实运用

通常，我们分析企业的财务管理成果时，息税前利润、净利润值使用比较多，由于指标计算过程过多的加入人为因素，得出结论也比较局限，因此在静态指标的结论基础上，还需要用动态的分析进一步判定。通过财务资金管理，尤其是关注资金流转的过程，可以依据企业经营活动产生的现金流量净额越大，来判定企业资金周转良性，对于投资或者偿还债务有资金保障，经营、财务风险较小；反之，经营现金流量净额越小，说明企业资金周转不良，企业的经营管理存在困难，经营、财务风险增大。

在动态分析中，现金流对企业的指标评判良性因素主要有以下：收回以前年度的应收账款、预付账款、其他应收款，增加本年现金流入；减少存货采购或增加赊购，减少本年的现金流出；应付账款、预收账款、其他应付款的债务实质减免，减少本年度现金流出等。这些措施和过程都能取得增加现金流量的效果，这种现金流量的增加，不能作为本年的经营业绩，在本年的利润值里面得不到体现，但在我们进行财务分析时，考虑这些财务现金流的动态变化，往往能够更加客观地评价一个企业的真实经营状况，做出较为理性的判断。

当然，既然现金流是动态的，其流转的过程如果不加以分析，也会和净利润一样，会被人为地进行改造，也可能产生误导性的信息。例如，企业发生了一项现金流出，应计入当期费用，增加经营活动的现金流出，但为了管理指标的需要，人为地将该项现金流出与某固定资产的购建挂钩，计入了固定资产的取得成本，成了投资活动的现金流出。再如，企业从其他企业取得借款，应计入筹资活动的现金流入，但为了管理指标的需要，人为地将他判断为购货企业预先支付的购货款，从而增加经营活动产生的现金流量。因此，在进行财务指标动态分析的同时，还要注重财务活动的过程控制。

二、财务制度管理以及动态控制

财务管理的过程控制，主要是要在日常工作中，将财务管理与会计管理之间的关系理顺；同时，在建立较为科学的财务管理制度的基础上，在过程中加以合理控制。

（一）理顺财务管理与会计管理的关系

企业财务管理和会计管理既相互联系又有各自不同的职能：会计管理是依据国家的财经法规所规定相应的方法和规则，对企业经济活动进行完整、连续、系统地核算和监督，通过对交易或事项确认、计量、记录、报告，并提供有关企业财务状况、经营成果和现金流量等信息资料的一种经济管理活动；财务管理主要是从资金角度进行管理，关于资产的购置、投资、融资和管理的决策体系，它强调的是在资金良性循环的条件下资金的增值。会计管理侧重基于既定的核算原则的全面反映，财务管理侧重企业资金运转状况。所以，财务管理是从会计管理中分离出来的，是在会计核算的基础上进行，却比会计管理要深入和专注。例如，某电器行业上市公司为了占有市场，大量在全国铺货，导致大额应收帐款，结果是：一方面企业实现账面利润额巨大；而另一方面，因此销售行为产生了将近9亿元的税金，账上并无资金可交，更不要说投资者无实质分红，债权人到期债务收不回，企业的持续经营出现困难。所以，企业财务管理的目标是在账面利润最大化的基础上，企业价值的最大化，其实质是企业能够实现长期稳定的利润基础时，并且能同时带来现金净流量的稳定或增长。

（二）财务制度的建立和过程控制

财务管理的工作重点包括资金流入管理和资金流出管理，对于内部控制而言主要工作之一是成本管理。成本效益管理，是要节约效率不高的成本，控制管理不善的费用；对能够增强企业核心竞争力、提高产品质量、扩大市场份额和增加经济效益，以及增加短期负担、长远却能使企业持续经营和发展的现金流出，合理分配。因此，成本管理，是即减少经营过程中的现金流出，又兼顾从战略上夯实企业的生存基础，要完成成本管理，需要通过相关的财务制度的制定和执行，并在工作过程中进行控制。

1. 战略性财务制度的建立

企业要在市场竞争中生存、发展，制定各种政策时，不光只在个体内进行信息收集和分析，在内部资金流程管理的基础上，还要考虑外部信息和资源，进行财务管理，从更高、更远的角度来进行企业的财务管理活动、制定相应的财务制度。从战略角度来考虑企业的财务管理活动，制定财务管理发展的长远目标，要紧密结合企业生产经营实际，制定科学合理、操作性强、覆盖生产经营各个环节的财务指标计划，并实行动态管理、充分发挥财务管理的资源配置和预警功能，以增强企业在复杂环境中的应变能力，不断提高企业的持续竞争能力。

2.执行过程的细致控制

财务管理的目标实现，在于对企业的生产经营活动所实行的控制和监督，动态控制落到工作点上就是对于制度的执行。当前，加强财务管理的关键，是加强制度创新和管理创新，最大限度地消除制度执行中的人为因素，以保证制度的贯彻执行。

相关的细致工作主要体现在：资金的营运效率方面，确定合理的资金结构、负债比例，使资金应用得到最佳的效果，如回避短期借款来购买固定资产的决策；加强应收账款的管理方面，采取不同的收账方法，制定出经济、可行的收账政策，及时收回资金，减少坏账损失；加强存资管理管理方面, 以科学的方法来确定保存货资金的最佳结构，避免资金沉淀；加强有形资产的管理方面，在资产采购、领用及发出管理上建立规范的操作程序，资产的管理与记录分开，定期盘存。