陈小林　刘永泽

前言

备受争议的萨班斯法案已经执行多年，究竟其执行的政策效果如何，是社会公众监管部门等共同关注的话题。本文采用分析性研究方法对这一问题进行了研究，通过对文献的分析研究表明，萨班斯法案之后．公司治理结构和内部控制得到改善，信息披露质量明显提高，盈利管理程度降低。取得了一定的政策效果。

萨班斯法案出台的目的?

2002年7月，美国国会为了消除安然、世通等公司重大财务丑闻带来的消极影响，恢复投资者对资本市场的信心，提高上市公司的信息披露质量，出台了《萨班斯——奥克斯利法案》(Sarbanes—Oxley Act，萨班斯)。萨班斯法案的主体内容是：(1)强化对注册会计师行业的监管，提高注册会计师的审计独立性。具体措施包括设立上市公司监督委员会(PCAOB)，负责对从事上市公司审计的会计师事务所的注册、检查、调查和惩罚，制定或采纳与为发行证券的公司编制审计报告有关的审计、质量控制、道德、独立性及其他准则；禁止事务所为客户提供列入清单的非审计服务，实施审计合伙人的五年轮换制等。(2)强化公司治理，改进内部控制，提高公司财务信息披露质量。措施包括管理层签字保证公司财务报告不存在重大的错报漏报，实施内部控制审计等。(3)提高公司管理层和白领欺诈的刑事责任。

萨班斯法案的设计思路在于通过强化公司管理层责任，改进公司的内部控制，健全公司治理结构，防止和减少公司舞弊，以达到提高信息披露质量的目的，从而保护投资者和社会公众的利益。……