王　豪

受4万亿经济刺激方案的影响，地方政府的投资热情再次激发。据不完全统计，目前已有15个省区在申请建立产业投资基金，各地政府纷纷成立引导基金，现有10只产业基金和已成立的创投基金资金规模近2000亿元。

作为国内第一家中资产业投资基金，天津渤海产业投资基金成立于2006年12月，首期募集资金为60.8亿元。出资人都是实力雄厚的金融企业和投资机构，包括全国社会保障基金、国家开发银行、国家邮政储汇总局、天津市津能投资公司、中银集团、中国人寿等。

2008年7月，渤海产业基金“换帅”事件，暴露了“官办”基金的许多问题。除了激励制度不够外，多重因素可能导致渤海产业基金还很难完成第二期募资。

渤海产业基金之困

“渤海产业基金将很难完成第二期募资，因为原出资人对它的运作效率不满意，新出资人又对其复杂的管理关系望而生畏。”1月6日，天津滨海新区创业风险投资引导基金有限公司的投资经理陈先生告诉记者。

早在2007年2月，天津市副市长崔津渡便对外宣称，渤海产业基金将启动第二期基金募集，规模近140亿元。时至今日，受美国金融危机的冲击，此事再没有下文。

2008年7月渤海产业基金“换帅”事件，充分暴露了“官办”基金的问题。除了激励制度不够，前CEO欧巍辞职的重要原因之一是，难以协调处理好当地政府、大的出资人和管理团队之间的关系。特别是大的出资人，为了控制风险会时常参与投资决策。

“渤海产业基金必须转型，除了没有良好的管理机制，其投资人才也与很多基金有较大差距。……