孙克俊

银行参股保险公司试点，给双方带来的考验和冲击见仁见智。但一个不争的事实是，面对股权交叉监管新命题，监管机构的整合却要“滞后”到3年以后。

小银行“先行”

近日，由保监会、银监会共同上报的4家商业银行参股保险公司方案有了结果，其中北京银行参股太平洋安泰人寿和交通银行参股中保康联人寿得到批准，工商银行拟参股太平系保险公司，建设银行拟定向增发保险新军幸福人寿暂未获批。

一位银监会人士透露：“银行直接参股保险公司的试点方案，程序上需经银监会通过后，还需保监会会签通过和上报国务院批准，现在有关部门对工商银行和建设银行这两只金融大鳄入股保险，还有一定考虑。”

银行试水保险对，目前的保险市场格局自会产生冲击图为保险巨头中国平安大楼。

工行和建行另一个审批难题是，在工行上报的成立“工银中保控股”保险公司方案中，太平系保险资产整合的三方——工行、中保集团与富通集团占股分别为+40%、+40%和+10%;建行拟通过定向增发方式入股幸福人寿达51%。

目前，保监会坚持执行的是现有投资保险公司相关规定，即银行投资保险公司股比例上限，单一股东持股比例不超过20%。

不过，保监会主席吴定富已明确表示，银行参股保险公司的试点，争取在上半年开展。

“拖了一年的时间以后，监管当局才再一次提出银行设立保险公司试点，相信监管局也是考虑到设立以后的风险。”中央财经大学中国银行研究中心主任郭田勇认为，这表明监管部门对推进混业经营的坚定态度。

记者还了解到，中信银行目前内部正在积极策划成立一个新保险公司（或部门）的方案。“这模式不同于目前仅限于参股形式的银行投资保险公司试点方案，我们会向监管层积极争取。”一位接近方案策划的人士说。

“生计”所迫

在经济不利的大环境下综合金融、混业经营越来越多地成为银行机构规避风险的策略。

由于目前我国实行较为严格的金融管制，直接融资市场发展滞后，银行业收入来源单一。在金融危机的影响下，央行不断下调利率，传统存贷款业务的利差迅速缩小，因此迫切需要拓展混业经营，增加中间业务收入。

而同属金融行业的保险业却在2008年独树一帜。据统计，2008年，保险业实现原保险保费收入9784.1亿元，比上年增长39.1%，是2002年以来增长最快的一年。2008年，保险市场主体不断增加到130家，有10家新的保险公司开业运营。但保险公司偿付能力和渠道资源导致业务发展后续不足。在保监会逐步放开保险公司资金运用途径的背景下，银行入股将直接壮大保险公司资本金实力，保险公司将依托银行的渠道增加保单销售。

“从中国整个金融资源的匹配来看，应该利用已有的银行网点和客户关系发展保险业，而不应该由保险公司再去铺设网点，这样的风险更小，成本更节约，规模效应更大，对国内保险业的支持会更大。”中国工商银行城市金融研究所所长詹向阳说。

“松绑”银行业综合经营，也是受到了外资银行的明显压力。

外资银行在国外都是综合经营，大陆金融业全面开放后，外资银行大陆子公司可以与进八大陆的证券、保险等其他子公司亲密合作，这实际上就是综合经营。

中国大陆自加入世贸组织后，在分业监管的框架内已经逐步进行了综合经营的试点，先后有银行系的基金公司、租赁公司成立。这些是与银行业务结合得比较紧密的控股公司的综合经营形式，并进一步为银行进入保险业和证券业及其他金融业积累了经验。

银行和保险公司的区别之一就是，银行存款资金量非常大，但保险资金可以进入股市，而银行资金不能。如果允许银行建立保险公司，如果存在利益转移的话，银行资金进入股市就来去自如。

金融危机令人对风险产生担忧。特别是有人把次贷爆发的原因归结为综合经营的失败，认为如果花旗是一个传统商业银行的话，就不会遭致今天的灭顶之灾。

不过更多专家认为，金融危机不是混业经营惹的祸，如果监管部门在银行和保险的交叉业务方面做好监管工作，并不会比单独经营的监管风险大。

“利空”保险公司

在混业经营方面，保险公司相比银行早已先行一步。在2006年，保监会就下发《关于保险机构投资商业银行股权的通知》，允许保险机构投资境内国有商业银行、股份制商业银行和城市商业银行等未上市银行股权。现在如中国平安就是一个名副其实的混业机构，它内部有平安银行、平安证券。

但实际上，尽管保监会用力放开做大保险市场，近几年发展也快，但中国保险业在金融板块中一直较为弱小，无论销售网络还是资金充裕程度都明显滞后于银行业，造成金融结构的不匹配。

因此，四大银行试点设立保险公司此举，势必将蚕食部分保险公司的市场空间，对这些保险公司形成相对利空。

中国人寿一位人士透露，近两年来，保险业务的井喷一半来自银保业务。“很多新成立的民营保险公司规模小，他们为了冲规模，多数选择了依赖银保渠道来拉业务。”

在试点消息公布后，一些中小保险公司开始担心银行会选择其股权关联保险公司，不再向其他保险公司提供同等的银保合作条件。

“以前银行就是一个中介，收取手续费收入，成为保险公司的股东，可以形成更好的激励。”中国工商银行一位处级人员对记者表示，银行八股保险有助于推进产品进一步创新，提升中间业务收入。

幸福人寿人士进一步称，四大银行设立保险公司，会依据自身的优势，加大在那些理财功能突出的分红险，万能险、投连险等产品上的开发和推广力度，从而带走部分客户。

为避免渠道垄断造成不公平竞争，目前，一些中小保险公司已向监管部门提出了希望作有关澄清和出台相关细则的要求。记者获悉，随同四大银行试点方案一同上报的还有保监会与银监会共同起草的《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》，但至截稿前，该办法还未下发公布。

不过，一些保险业人士认为，银行“抢食”对保险公司的冲击并非像某些人担心的那么大，尤其对大型保险公司影响程度更低。

前述中国人寿人士解释，一个是大公司的全国销售网点已渗透到县，而且即使银保渠道方面也不单靠这四家银行。另外，银保业务基本是投资型的万能险、投连险，目前在银保渠道也大幅收缩。

虽然北大中国保险与社会保障研究中心主任孙祁祥提醒保险业必须大力发展和重视投资业务，但即使是在投资理财险这块，银行窗口也不是占尽优势。金盛保险中国市场部总监谢穗湘日前表示，四大银行成立保险公司，销售简单产品还可以，稍微复杂的产品银行窗口的销售就不会很顺利。

监管新命题

银保在股权层面的交叉，向全功能金融服务集团转型，也为银监会和保监会两大监管部门提出新的监管命题。

大陆曾出现的券商危机之所以没有造成整个金融系统的危机，正是因为实行严格的分业经营。但是一旦银行开始实行综合性经营，通讯和计算机的运用使得金融风险在现行的分业监管体系下难以集中控制和监管。股市的高风险就可能通过保险、基金的运作传递到商业银行，联动风险增大。

为避免监管真空和重复监管，银监会、证监会和保监会曾于2004年7月达成金融监管分工合作的备忘录，并建立“监管联席会议机制”，以期对监管活动中出现的不同意见，予以及时协调，但成效较微。

“现在除及时修改现行银行法律，尽快出台金融控股公司条例外，监管模式应从现在的法人监管向业务监管转变。”上述证监会人士表示，创新永远走在监管的前面。这个时候机构做哪块业务，就由这部分业务的监管机构设定门槛和监管。

大陆现行金融监管模式中的“一行三会”业务互不来往。为对金融监管资源进行有效整合，2007年国务院机构改革过程中高层曾几易其稿，一度准备成立金融监管局以统管“三会”业务。但终由于里面的利益太复杂，最后高层决定金融监管机构的整合还是留到下届政府处理。

掐指一算，监管变革还要3年后。

编辑 王何畏 美编 虎妹