中国证券网一上海证券报记者赵一蕙报道：尽管目前披露年报的上市房企所显示的去年业绩并未让人大跌眼镜，相反还有所上升，但在整个行业面处于下行通道的情况下，已经暴露出存货明显上升的态势：目前已披露年报的46家房地产开发类房企的存货总量达到3041亿元，较上年同期上升将近27％之多。来自聚源的数据显示，约有52家房地产公司披露了2008年年报，其中园区开发类6家，其余的46家房地产开发类房企总计实现归属于上市公司股东的净利润约185亿元，较之去年同期178亿元略升4％左右，其中业绩增长的企业占25家。

业绩上的平稳只是表象，在去年房企竭力提高去化水平、尽可能加大销售收入的情况下，营业收入的增长速度、利润的提升速度远不及存货的增加速度。上述46家房企去年实现营业收入约1318亿元，货币资金达到约695亿元，分别较上年的1166亿元和584亿元同比上升13％和19％，但存货达到了3041亿元，较之上年的2397亿元上升了26.88％，增速是营业收入增速的一倍。

46家房企中，存货增幅百分比在两位数以上的占到了28家，其中“万保招金”四龙头企业已经有3家发布了年报，其存货增幅均在30％以上：2008年末，万科、保利地产(企业专区，旗下楼盘)、招商地产(企业专区，旗下楼盘)的存货分别达到859亿元、402亿元和239亿元，较上年增幅分别为29％、43％和39％。

年报显示，万科、保利地产货币资金分别达到200亿元、55亿元，增幅分别为17％、18％，其中保利地产去年的净增银行贷款融资达到了64亿元，另外公司还发行了43亿元的公司债；万科也在去年发行了59亿元的公司债；招商地产74亿元的货币资金较上年36亿元增长超过1倍，其中2008年募集资金尚未使用的存款就超过了20亿元。同时，因为规模的扩大以及为在景气度下滑的市场中加大销售力度，上述公司的销售费用也呈增加态势，分别为18.6亿、4.6亿、2.3亿，较上年增加56％、77％和197％。