李德甫 张应梅 刘 俊

摘要：在以美元为中心的国际货币体系下，由于美国长期的国际收支逆差，使得美元对全球供给过剩，而对美国有国际收支顺差的国家持有美元，用本国货币购买企业的美元，产生本国货币供给过剩；对美国国际收支的非顺差国，为了保持本国货币的对外价值的一致性，也要增加货币发行，从而导致整个世界的货币供给过剩。这种状况改变了经济周期运行态势。

关键词：货币供给过剩；资本过剩；流动性变动；实体经济；经济行为；周期态势

中图分类号：F820文献标识码：A文章编号：1672-3198(2009)84-0150-02

在以美元为中心的国际货币体系下，由于美国长期的国际收支逆差，使得美元对全球供给过剩，而对美国有国际收支顺差的国家持有美元，用本国货币购买企业的美元，产生本国货币供给过剩；对美国国际收支的非顺差国，为了保持本国货币的对外价值的一致性，也要增加货币发行，从而导致整个世界的货币供给过剩。这种状况改变了经济周期运行态势。

1全球货币供给及信用过剩成为经济的基础

在布雷顿森林解体以来，进入到牙买加国际货币体系或无体系时期。这个时期实际上是以美元为中心的国际货币体系的时期，其主要特点：一是美元作为主要的国际清偿手段，起着计价、支付、结算、储备货币的作用，其他货币如英镑、日元、瑞士法郎以及本世纪开始出现的国家集团货币欧元，起着辅助作用；二是各国实行浮动汇率，实际上是保持与美元一定比率的汇率，也是政府干预的有管理的浮动汇率；……