杨 涛

源自美国的金融危机似乎已告一段落，美国金融机构用今年一季度的财务报告展示恢复元气的信心。然而，这场危机的影响是深远的，华尔街持续几十年的梦幻色彩已经褪去，曾经令无数业内外人士钦羡的金融财富神话也已终结。

二战后，越来越多的美国普通人投资股票。到上世纪60年代，养老基金和工会基金成为了华尔街的大玩家，保险公司和为小投资者提供服务的共同基金也越来越重要。在经历了上世纪初的青春盲动之后，这时的华尔街呈现出“中年”稳健的心态。

上世纪70年代的经济危机并没有影响华尔街，到了80年代以后，几方面因素开始助推华尔街稳步走向全球金融创新和交易霸主的地位。一则，是在全球货币的“战国”时代，美元表面被削弱，但实际地位却上升了，因为比起其他货币的脆弱来说，人们更倾向选择美元，这也带动了美元资产定价能力的上升。二则，里根政府的自由化政策倾向浸透在金融领域，使得金融创新几乎不受什么限制。三则，IT技术发展迅速，90年代互联网已被广泛用于金融交易，这使得信息传递加快，效率与风险同步增加。四则，当华尔街投行家的贪婪遇到天才的金融设计师，就出现了令人眼花缭乱的高风险、高收益金融产品，最终吸引了全球的金融冒险家。

如今，在本轮危机过后，正是由于美元实际地位弱化、严格监管倾向抬头、IT技术普及化、金融衍生品创新一蹶不振，才使华尔街的神秘光环不可避免地变成泡影。……