刘　亮

赌性十足的黄光裕遇到资本市场后，义无返顾地转换了自己的角色，从实业家变身为资本玩家

黄光裕曾经不止一次说过，“做私募投资、玩资本比卖家电赚钱快多了”。但靠卖家电起家的黄光裕，最终却栽在了玩资本上。

穷小子黄光裕变身为亿万富翁的故事已经被媒体重复了无数遍。黄光裕16岁开始做生意。1987年，黄光裕和他的哥哥黄俊钦一起成立了“国美电器店”，开始从事家电零售业，并逐步建立起了自己的“国美帝国”。

2004年，国美电器在香港联交所借壳上市，这次资本运作使黄光裕的个人资产呈现出爆炸式的增长。

当时黄光裕实际投入的资产不超过7.5亿元，全球家电零售业的平均市盈率也不过14.3倍，但借壳上市成功后，国美电器的市盈率一度高达50倍，上市公司总市值高达80亿元。黄光裕抓住机会套现了25亿元现金，然后大呼过瘾。

黄光裕的骨子里有强烈的冒险精神，这种冒险精神在某种程度上成就了黄光裕的创业活动，但也是黄光裕陨落的重要原因。当赌性十足的黄光裕遇到了资本市场，轻松挣钱的体验促使黄光裕义无返顾地转换了自己的角色，从实业家变身为金融资本玩家。

2006年4月至7月，黄光裕买入上市公司中关村(000931)29.58%的股权，成为第一大股东。黄光裕购买中关村股票的目的，最初是想借壳，将旗下的房地产项目上市，为房地产项目融资，但后来外界怀疑黄光裕操纵中关村，目的在于减持套现。

2006年7月，国美电器以换股加现金的方式收购香港上市的永乐电器，这次并购使国美成为国内家电零售行业的老大，但这并没有能够满足黄光裕的征服欲。……