王凌云

［关键词］金融危机；腐蚀性；抵押贷款证券化

一、本次金融危机 “腐蚀性”的表现

本次金融危机不同于以往的金融危机，其特点就是格林斯潘所说的“腐蚀性”。腐蚀是指某 物质与周围环境发生化学反应致使其本质属性遭到破坏的过程。通常而言，腐蚀发生过程相 对和缓，不会产生爆炸性冲击影响。就本次危机展现的特点看，危机是从少数金融机构开始 的，此后不断蔓延，越来越多的金融机构逐渐陷入困境，危机程度逐渐加剧， 危机对金融体系产生持续弱化影响。

本次金融危机“腐蚀性”特点主要体现在以下两个方面：

（一）本次金融危机中受影响的金融机构数量多且类别多样

本次金融危机中，陷入困境的金融机构有：

1．次贷机构。美国最大的次贷公司之一新世纪金融公司破产，瑞银集团也关闭了在美国的 次按贷款业务机构狄龙瑞德资产管理公司（Dillon Read Capital Management）。

2．抵押贷款机构。最大的美国抵押贷款机构之一的美国住房抵押贷款公司宣告破产。

3．银行。截至2008年11月10日，有19家银行倒闭，包括美国抵押贷款巨头第二大房贷银行 印地麦 克银行、全美最大的储蓄金融机构华盛顿互惠银行等，仅2008年10月份一个月，就有3家银 行倒闭。据估计，全美还将有150家银行倒闭。

4．抵押贷款证券化机构。美国两大住房抵押贷款融资机构“房利美”和“房地美”2007年 损失将近140亿美元，股票价格跌幅达90%，陷入全面危机。政府接管两房，拟向两房分别注 资1000亿美元。

5．投资银行。华尔街原五大投行中贝尔斯登资产管理公司、雷曼兄弟申请破产保护，美林 证券被美国银行收购，而摩根士丹利、高盛集团则转型为银行控股公司，至此，华尔街五大 投行全军覆没。……