倪志刚　盖金玲　曾　丽

摘要：我国的中小企业已成为推动国民经济持续、健康发展的重要生力军和最具有活力的“经济增长点”。但是，融资困难、融资渠道单一却始终严重制约着中小企业的持续发展和壮大。问题的产生既有存在于中小企业自身的内部因素，又有金融机构、制度等一系列的外部因素，本文通过对融资问题的分析，提出中小企业融资渠道制度化创新的建议。

关键词：融资渠道制度化思考

0引言

面对货币紧缩、综合成本上涨、人民币升值等因素作用，中小企业发展正面临着行业间洗牌、地区转移、企业优化升级等严峻挑战，融资短缺严重地阻碍了中小企业的发展，成为中小企业发展的“拦路虎”。目前，中小企业融资渠道单一，主要依靠银行贷款，但是银行惜贷现象普遍存在。中国人民银行2008年6月在全国范围内进行的一次民营中小企业抽样调查结果表明，我国目前中小企业贷款覆盖率不足20％。由于我国中小企业外部融资基本集中在银行业结构，这意味着80％以上的中小企业不能从金融机构中得到贷款!而解决中小企业融资难问题直接关系到中小企业的可持续发展，所以，融资渠道制度化创新已经刻不容缓。

1中小企业融资难原因分析

1.1从金融机构方面看，提供贷款力度不足，不能满足需要。①因贷款交易和监控成本高等原因，银行不愿对中小企业放贷。同时，中小企业因资信等级低，缺乏抵押资产，融资成本高等原因，难以得到银行资金支持。②满足中小企业交易需要的结算工具较少，国有商业银行很少对中小企业办理托收承付和汇票承兑业务及票据兑现。

1.2从国家制度方面看，政策性扶持不足。我国目前缺乏统一的中小企业服务管理机构，如中小企业担保机构、中小企业的信用评级机构等社会中介机构。中小企业的发展缺乏完善的法律、法规提供支持保障，目前只是按行业和所有制性质分别制定政策法规，缺乏一部统一、规范的中小企业立法，造成各种所有制性质的中小企业法律地位和权利不平等。

1c3从中小企业本身看，企业自身融资能力不强。首先，中小企业信用制度不健全，信息披露制度和经营管理体制令人担忧。财会人员素质低下，财务管理体制混乱，多套报表、虚假报账等财务信息失真现象屡禁不止。其次。部分企业产品质量不高，前景不被看好。

2创新融资方式，建立融资制度化的建议

2.1加强政府在中小企业融资中的作用，建立一整套完善的融资制度，优化融资结构。

2.1.1建立完善的中小企业信用评估体系和信用担保体系。银行惜贷现象的背后是我国担保体系不完善。银行贷款给中小企业面临着信用成本大、风险较高的问题。因此，要改革担保机制，构建符合中小企业特点的新型融资关系。支持地方政府构建重点支持中小企业融资的信用担保体系，可通过地方政府和中小企业共同出资并在广泛吸纳社会各界扶持基金的基础上，建立信用担保公司。同步构建中小企业信用再担保制度，借鉴日本建立中小企业“信用保险公库”的经验，组建由政府和保险机构共同出资的中小企业信用保险机构，对中小企业信用担保机构开办信用保险业务以保证信用担保机构运作的安全性和稳定性，分散其经营风险。

2.1.2设立扶持中小企业发展的基金。比如设立①中小企业贷款担保基金。基金宜实行会员制，资金基本来源为地方财政拨款、会员企业出资。为扩大基金来源，可由政府担保，允许基金向外发行债券，基金对会员企业提供银行贷款担保：②风险投资基金。可由财政投入一定的种子资金，吸引一些金融机构共同发起设立，主要投资于创业阶段的新兴产业尤其是高科技技术产业。⑨中小企业互助基金。这一錾金由会员企业出资建立，实行公司型管理，用于调剂补充会员企业临时性流动资金的不足。

2.1.3加快推出创业板，创新直接融资渠道。创业板以资本为纽带。引导和支持生产要素向创新型企业集聚，促进科技成果向生产力转化，为自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务。推出创业板既是融资渠道的创新也是资金配置方式的创新。创业板市场对进一步优化投融资结构，形成技术创新、风险投资和资本市场良性互动格局，缓解中小企业融资难的问题具有非常重要的意义。

2.2中小企业自身要创新融资渠道，利用新的、更加有效的融资方式

2.2.1金融租赁。在解决中小企业融资难时，金融租赁长时期被人忽略。在市场发达的国家，租赁已成为中小企业最佳选择之一。与贷款相比，金融租赁侧重于对项目未来现金流量的考察，对承租人的资产负债历史要求不高，这使一些未在银行建立其信用的中小企业可获得发展所需要的中期设备融资。企业取得银行贷款须经层层审批，不符合中小企业资金需求短、急、快的特点，而租赁手续简单，可帮助中小企业抓住转瞬即逝的商机。中小企业可以和租赁公司订立各种不同的合同，以满足承租人对现金流量的需求，租金的支付额可增加或减少，与现金的变化或经营的季节特点相匹配。支付的时间可以提前、推迟或变换不同的间隔期。显得十分灵活。

2.2.2内源融资。解决中小企业的融资问题，归根到底还是在于企业自身，没有企业的可持续发展，无论外界机构如何帮助，融资难的问题始终是存在的。增强企业内源融资能力是解决中小企业融资问题的关键，要解决内源融资问题首先要解决企业制度问题，规范企业的治理结构，形成企业合理的产权关系。在具有良好的企业制度的前提下，加强企业的经营管理，追求企业产业结构的优化升级，努力增加企业的经营业绩，为企业内源融资能力的增强提供保证。最后，企业要形成有效的自我积累机制，在政府对中小企业的政策扶持下，最终将会提高中小企业内源融资的比例。

2.2.3金融创新工具。中小企业在融资过程中可充分利用各种新型的金融工具，以避免市场利率和汇率波动给企业融资带来的风险。目前，国家可为企业所用的金融创新工具主要有金融期权、金融期货、票据发行便利、远期利率协议、金融互换等。中小企业可以从中寻求融资成本最低的方式，提高融资成功率和融资速度。

3针对中小企业融资业务特点，金融机构应创新服务机制和管理机制

3.1商业银行在利率定价上要市场化，利率应当配合中央银行的宏观调控需要上下浮动，不应当一浮到顶。中央银行在贷款利率调整时，商业银行要做及时调整。同时，在贷款计息上应当符合企业生产经营周期需要，不应为了银行自身利益，强行要求企业提前结息或一味要求企业按月计息。

3.2建立多层次的银行体系。研究表明，银行规模越大，中小企业客户占比就越低。在发达国家，中小型银行数量很多，他们更适合为中小企业服务，比如美国联邦小企业局规定，美国的商业银行在贷款总额中必须有一定比例发放给中小企业，德国采用政府控制央行、复兴银行等政策性银行与商业银行之间的转贷关系来解决商业银行对中小企业贷款的积极性问题。

3.3商业银行应端正经营思想，建立平等的银企关系。银行也是企，业，银行要明白自己的定位，市场经济在一定意义上是信用经济，银行应该把中小企业信用、高管信用做为一种资源来评估企业的风险。同时，上级行要扩大基层机构贷款审批权限，简化贷款手续。给基层行相应的固定资产和技改贷款指标。针对中小企业资金需求额小，频度高的特点，应相应增加贷款品种，如通过票据抵押、订单抵押、企业仓单抵押甚至老板个人信用度抵押等，为中小企业在贷款中减轻负担。