刘建位

最近批评巴菲特的特别多，最主要的是批评他高价买入高盛和通用被套牢了。

其实类似这些批评声，巴菲特早就听过了，而且听过好多次，他很少用言语反驳，时间是最有力的武器，事实是最好的说明，那些批评者只能感叹：姜还是老的辣，眼光还是“股神”的准，尽管他带着近视眼镜。

[案例1] 1973年买入华盛顿邮报，买了就被套牢20%

1973年，美国股市开始下跌，巴菲特逆市买入1060万美元华盛顿邮报公司股票。理由很简单，该公司旗下拥有《华盛顿邮报》、《新闻周刊》及几家电视台等优质资产，内在价值起码4亿美元，而公司总市值只有1亿美元，股价打了2.5折，巴菲特称自己买入的价格便宜得可笑。

但巴菲特没有想到，1973年和1974年美国股市标准普尔500指数大跌了17%和30%，尽管邮报经营业绩持续良好，股价却继续大跌25%，巴菲特严重套牢。

巴菲特感叹：本来已经便宜得可笑的价格变得更加便宜了。

在一片批评声中，巴菲特依然坚持持有，他坚信邮报的垄断性竞争优势。

1985年，巴菲特感叹：我这个原来送邮报的小报童，通过投资《华盛顿邮报》，把1000万美元变成了5亿美元。

2007年底，市值变为13.67亿美元。

[案例2] 1988年买入可口可乐，先大涨10倍后大跌一半

1987年10月美国股市暴跌后，巴菲特开始买入可口可乐，1988～1989年大量买入，1994年小量增持，一共投资13亿美元，1998年底市值高达134亿美元，一只股票10年涨了近10倍，赚了121亿美元。

巴菲特也没想到，从自己最爱喝的饮料上能赚这么多钱。

一时间赞扬无数。

但可口可乐从1998年4月创下85美元的新高后，一路下跌到2005年10月的40美元，跌了一半。……