张　望

从2007年不断趋紧的货币政策操作思路和措施看，2008年紧缩性货币政策虽然会对市场资金面产生一定影响，但对股市的影响有限，总体有利股市持续健康发展。主要基于以下判断：

一是2008年宏观调控总体特点是一“稳”一“紧”相搭配，经济将呈现“软着陆”，而不是“硬着陆”。相比前几年，当前我国经济形势已有较大不同，经历连续4年两位数增长后，我国经济形势已发生较大变化，紧缩性货币政策出台也是基于政府对物价连续上涨、货币信贷增长过快等宏观形势的准确判断。

值得注意的是，在货币政策从“稳健”转向“从紧”的同时，2008年财政政策将继续保持稳健。这样，自2005年以来“双稳健”的财政货币政策，2008年将变成“一稳”和“一紧”，稳健的财政政策是继续合理把握财政支出规模，着力促进结构调整和协调发展，优化支出结构，较大幅度增加对社会保障，卫生，教育，住房保障等方面的支出，注重结构性调整为主，注重社会协调发展，国家在环保，教育、医疗，三农等方面的投资将进一步加大，相关统计数据显示，拉动经济增长的“三驾马车”消费，投资，出口在2007年前三季度对经济贡献率分别为37％、41.6％和21.4％，与其他国家相比，中国经济增长中消费的贡献率偏低，投资的贡献率明显偏高，为此，应该采取一系列财政政策来预防外需放缓带来的消极影响，使得经济增长转变到主要由内需拉动，紧缩性货币政策在宏观调控中的作用主要体现在，严格控制货币信贷总量和投放节奏，更好地调节社会总需求和改善国际收支平衡状况，维护金融稳定和安全，严格控制新开工项目，防止投资反弹，促使经济增长保持在合理水平。……