赵　磊

中国银行全球金融市场部首席分析师谭雅玲表示，虽然中国有自成体系的金融系统，可以规避一定的风险，但更应该看到美联储降息，美元贬值这种态势对未来长远的影响。

为“扶助(美国)经济温和成长”，北京时间9月19日凌晨，美联储宣布下调联邦基金利率50个基点至4.75％。这是自2003年6月以来，美联储首次降低联邦基金利率。

此前，美联储曾连续17次加息，使利率由1％一路升至5.25％——高利率导致的美国住房市场泡沫，冲击到房贷和金融市场，并在今年年中全面破裂爆发，演化成波及全球经济的次贷危机。

在年内，美联储还有两次例会，分别安排在10月30日至31日，以及12月11日。分析人士认为，这两次例会都有可能出台继续降息的信息。

FX168首席外汇分析师李骏在接受本刊采访时认为，美联储货币政策变化的一个重大背景就是次贷危机，降息是解决这个危机三部曲中的最后一招。

“危机实际上在3月已经开始显现，起源就是美联储的连续加息，导致美元贷款利率增高，贷款购房者还不了钱，结果次级债危机爆发。为了化解危机，美国政府采取了两个步骤，一是注资，二是降低贴现利率，但效果均不明显，所以才采取直接降息，以增加金融市场的流动性，防止次贷危机的连锁反应。”他为记者分析说。

但对于美联储来说，这无疑是一个两难的选择：不降息则次贷款危机将继续发展，并更加严重；降息则要面临美国经济通货膨胀的忧虑加剧、美元疲软加重的困境。

因此，美联储在其声明中也表示，通胀风险依然存在，仍需谨慎引导，认真应对——这被分析师认为是美联储对市场通胀担心的回应。……